乙公司2012年2013年部分财务指标如下：财务指标2012年2013年销售净利率8%9%总资产周转率0.150.12股权比率50%40%要求：（1）计算乙公司2012年和2013年的总资产收益率和权益乘数；（2）计算乙公司2012年和2013年的净资产收益率；（3）利用杜邦分析法对乙公司净资产收益率变化的原因进行简要分析。

（1）计算乙公司2012年和2013年的总资产收益率和权益乘数；7-203/5-1512012年的总资产收益率＝销售净利率×总资产周转率=8%×0.15=1.2%2013年的总资产收益率＝销售净利率×总资产周转率=9%×0.12=1.08%2012年的权益乘数=1÷股权比率=1÷50%=2。2013年的权益乘数=1÷股权比率=1÷40%=2.5

（2）计算乙公司2012年和2013年的净资产收益率；7-2062012年的净资产收益率=总资产收益率×权益乘数=1.2%×2=2.4%2013年的净资产收益率=总资产收益率×权益乘数=1.08%×2.5=2.7%

（3）利用杜邦分析法对乙公司净资产收益率变化的原因进行简要分析。2013年净资产收益率高于2012年净资产收益率=2.7%-2.4%=0.3%简要分析：首先，2013年乙公司总资产收益率低于2012年，说明乙公司的资产盈利能力有所下降。其次，2013年乙公司权益乘数高于2012年，说明乙公司2013年利用负债杠杆较为充分，一定程度上弥补了资产盈利能力的不足，但这种高杠杆经营方式有着较大的风险，当资产盈利能力进一步下降时，企业可能要承担更大的损失。因此，乙公司应该提高资产盈利能力，并适当关注于权益乘数是否过高。教材章节/页面：7-203/5-151,7-206