（1）①销售净利率=1000/20000×100%=5%
②总资产周转率=20000/[（15000+17000）÷2]=1.25（次）
③权益乘数=[（15000+17000）÷2]/[（9000+10200）÷2]=1.667
④净资产收益率=5%×1.25×1.667=10.42%
（2）2011年的权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/（1-50%）=2
2011年的净资产收益率=4.5%×1.2×2=10.8%
第一次替代：5%×1.2×2=12%
第二次替代：5%×1.25×2=12.5%
第三次替代：5%×1.25×1.667=10.42%
销售净利率变动对净资产收益率的影响=12%-10.8%=1.2%
总资产周转率变动对净资产收益率的影响=12.5%-12%=0.5%
权益乘数变动对净资产收益率的影响=10.42%-12.5%=-2.08%
总的影响数额=1.2%+0.5%-2.08%=-0.38%