1.【案例题】
甲公司是一家制造业公司,相关资料如下:
资料一:甲公司2020年年末长期资本为5000万元,其中长期银行借款为1000万元,年利率为6%;所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元。公司计划在2021年追加筹集资金5000万元,其中按面值发行债券3000万元,票面年利率为8%,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为4%;发行优先股筹资2000万元,固定股息率为10%,筹集费用率为6%。公司普通股β系数为1.5,一年期国债利率为4%,股票的风险收益率为6%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响,发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
资料二:甲公司生产并销售F产品,单位售价为100元,单位变动成本为60元,甲公司一直采用赊方式销售产品,信用条件为N/50,如果继续采用N/50的信用条件,预计2021年赊销收入净额为2520万元,坏账损失为50万元,收账费用为30万元,所有客户均于信用期付款。为扩大F产品的销量,公司拟将信用条件变更为2/30,N/60。在其他条件不变的情况下,预计2021年的赊销收入净额为3600万元,估计有40%的客户在折扣期内付款、50%的客户在信用期付款,剩余10%的客户逾期10天付款(均按赊销收入净额计算),坏账损失为52万,收账费用为35万,等风险投资的最低收益率为10%,一年按360天计算。
资料三:甲公司的子公司负责生产销售A、B、C三种产品,销售单价、单位变动成本及销售数量如下表所示:
产品 | 销售单价 | 单位变动成本 | 销售数量 |
A | 200元 | 120元 | 6000件 |
B | 300元 | 210元 | 4000件 |
C | 400元 | 300元 | 2000件 |
预计固定成本总额为780000元。
要求:
第1题
第2题
第3题
根据资料一,计算下列指标:
①计算甲公司长期银行借款的资本成本。
②假设不考虑货币时间价值,计算甲公司发行债券的资本成本。
③计算甲公司发行优先股的资本成本。
④利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
⑤计算甲公司完成筹资计划后的平均资本成本。
根据资料二,计算下列指标:
①信用条件改变后甲公司收益的增加额。
②信用条件改变后甲公司增加的成本费用。
③判断甲公司是否应改变信用政策,并说明理由。
根据资料三,完成下列计算。
①分别计算三种产品的单位边际贡献及边际贡献率。
②按照加权平均法进行多种产品的盈亏平衡分析,计算各产品的盈亏平衡点销售额及盈亏平衡点销售量。
③按照联合单位法进行多种产品的盈亏平衡分析,计算各产品的盈亏平衡点销售量及盈亏平衡点销售额。