1.【案例题】
A公司2020年财务报表主要数据如下表所示。
单位：万元
假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增负债增加的利息。假设当年的利润当年分配股利。
A公司2021年的增长策略有两种选择：
（1）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2020年的营业净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2。
（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股或回购股票）。
要求：
第1题
第2题
假设A公司2021年选择高速增长策略，请预计2021年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入给定的表格内，不用列出计算过程），并计算确定2021年所需的外部融资额及其构成。
预计2021年主要财务数据
单位：万元
题目解析:
预计2021年主要财务数据
单位：万元
经营资产销售百分比＝4 352/3 200×100％＝136％
经营负债销售百分比＝1 200/3 200×100％＝37.5％
营业净利率＝160/3 200×100％＝5％
利润留存率＝112/160×100％＝70％
需要的外部融资额＝3 200×20％×（136％－37.5％）－3 200×（1＋20％）×5％×70％＝496（万元）
外部融资额中负债筹资的金额＝1 171.2－800＝371.2（万元）
外部融资额中权益筹资的金额＝1 724.8－1 600＝124.8（万元）
【解析】权益乘数＝总资产/所有者权益＝5222.4/所有者权益＝2，所有者权益＝2 611.2（万元）。长期负债＝总负债－流动负债＝（总资产–所有者权益）–流动负债＝（5222.4－2 611.2）－1 440＝1 171.2（万元）。期末未分配利润＝752＋134.4＝886.4（万元）。
本题解析反馈: 没看懂 看懂
假设A公司2021年选择可持续增长策略，请计算确定2021年所需的外部融资额及其构成。
