权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆，

上年权益净利率＝18％＋（18％－6％）×（400/1 000）＝22.8％①

替换净经营资产净利率：20％＋（20％－6％）×（400/1000）＝25.6％②

替换税后利息率：20％＋（20％－8％）×（400/1 000）＝24.8％③

替换净财务杠杆：20％＋（20％－8％）×（600/1 600）＝24.5％④

净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响＝②－①＝25.6％－22.8％＝2.8％，

税后利息率提高对于权益净利率变动影响＝③－②＝24.8％－25.6％＝－0.8％，

净财务杠杆下降对于权益净利率影响＝④－③＝24.5％－24.8％＝－0.3％，

今年权益净利率－上年权益净利率＝24.5％－22.8％＝1.7％。

综上可知：净经营资产净利率提高使得权益净利率提高2.8％，税后利息率提高导致权益净利率下降0.8％，净财务杠杆下降导致权益净利率下降0.3％。三者共同影响使得今年权益净利率比上年权益净利率提高1.7％。

下年净经营资产净利率＋（下年净经营资产净利率－8％）×（600/1 600）＝25％，

解得：下年净经营资产净利率＝20.36％，

下年净经营资产净利率＝净经营资产周转次数×税后经营净利率，

下年税后经营净利率＝20.36％/3＝6.79％，

下年税后经营净利率至少达到6.79％才能实现权益净利率为25％的目标。