09年造价工程师《工程造价案例分析》精选习题(9)

    某建设项目建设期2年，运营期6年。

    (1)项目建设投资2 400万元，第1年投入1 000万元，全部为自有资金。第2年投入1400万元，其中1 000万元为银行贷款。贷款年利率为6%。贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本利息照付方式偿还。

    (2)项目建设投资中预计形成无形资产420万元，其余形成固定资产。固定资产使用年

限为10年，预计净残值率为5%，按直线法折旧。无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。

    (3)项目流动资金投资1 076.11万元全部为自有资金。预计营运期第1年所需流动资金

为800万元，以后各年所需流动资金均为1 076.11万元。

    (4)项目第3年的总成本费用为1 500万元，第4至第8年的总成本费用均为2 000万元。

    (5)项目设计生产能力为年产量50万件某产品，预计营运期第1年产量为设计生产能力

年产量的70%，所需流动资金为800万元。以后各年产量均达到设计生产能力。产品售价为

50元／件，营业税金及附加费率为6%，所得税率为25%。

    (6)行业融资前税前财务基准收益率为8%o

    注：计算结果表中保留三位小数，其余保留两位小数。

    问题

    (1)计算项目各年的建设投资贷款还本付息额，并编制还本付息表（见表1-4）。

    (2)计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营成本。

    (3)编制项目投资现金流量表（见表1-5）。

    (4)计算项目投资财务净现值（所得税前）、静态投资回收期（所得税后），评价项目的可

行性。

表1-4项目建设投资贷款还本付息表    单位：万元

 

问题(1)

  计算项目各年的建设投资贷款还本付息额，并编制还本付息表

    项目建设期第2年贷款利息=(1 000/2) x6% =30万元

    第3年初的累计借款=1000+30=1030万元

    第3年应计利息为=1 030 x6% =61.8万元

    第4年初的累计借款=1 030+ 61.8=1 091.8万元（因为第3年利息未支付，应加上）

    第4年至第7年的应还本金=1 091.8 +4 =272.95万元

    其计算结果见表1-19。

表1-19项目建设投资贷款还本付息表    单位：万元

 

问题(2)

  计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营成本

  项目建设投资+建设期利息=2 400+ 30=2 430万元

  固定资产原值=2 430 -420 =2 010万元

  固定资产年折旧额=2 010(1 -5%)÷10= 190. 95万元

  无形资产年摊销额=420/6=70万元

  项目投资总额=项目建设投资+建设期利息+项目流动资金=2 430+1 076. 11

    =3 506. 11万元

    其中自有资金=t400+1076.11=2476.11万元

    年经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一利息费用，见表1-20。

表1-20项目年经营成本计算表    单位：万元

 

问题(3)

    编制项目投资现金流量表，见表1-21。

    回收固定资产余值= (10 -6)×190. 95 +2 010 x5% =864.3万元

    息税前利润=利润总额+利息支出

    利润总额=营业收入一营业税金及附加一总成本费用

    调整所得税=息税前利润×所得税率

    第3年调整所得税=（1 750 - 105 -1 500 +61.8）×25% =51.7万元

    第4年调整所得税=(2 500 - 150 -2 000 +65. 508) x25%=103.877万元

表1-21  项目投资现金流量表    单位：万元

 

问题(4)

    项目投资财务净现值（所得税前）= -925.9 - 1200.22 - 263.740+ 294. 256 +449. 251+

    405. 662 +366.045+1378. 500

    =503.854万元

    静态投资回收期（所得税后）=(8―1) +1 -843.4331 +2463.86=7.34年

因为项目投资财务净现值（所得税前）为503.854万元，项目静态投资回收期（所得税后）为7. 34年，表明项目的盈利能力超过行业基准收益水平，所以项目从该分析角度可以接受。