2010年《中级财务管理》辅导：证券评价(7)
更新时间：2010-05-11 09:00:22
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2.到期一次还本付息的债券估价模型
=(债券面值×票面利率×期限+债券面值)×(P/F,k，n)
【例3-35】某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为8%，该债券到期一次还本付息。则 转自环球网校edu24ol.com
债券价格=(1000+1000×10%×5)×(P/F,8%，5)=1020元
3.零票面利率(票面利率为0)债券的估价模型
【例3-36】某债券面值为1000元，期限为3年，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为10%。请问其价格为多少时，企业购买该债券较为合适?
解答：
债券价值=1000×(P/F,10%,3)=1000*0.7513=751.3元
如果债券价格低于751.3元时，企业购买才合适。
(二)债券收益的来源及影响收益率的因素
债券的收益主要包括两方面的内容：
一是债券的利息收入;
二是资本损益，即债券卖出价(在持有至到期的情况下为到期偿还额)与买入价之间的差额，当卖出价>买入价时为资本收益，
当卖出价<买入价时为资本损失。
决定债券收益率的因素主要有债券票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。
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