2010年经济师《中级金融》辅导：收益率(1)
更新时间：2010-06-21 13:38:31
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一、到期收益率
到期收益率是衡量利率的确切指标，它是指使未来收益的现值等于今天价格的利率。因为实际的发行价格与票面面值不同，所以出现了到期收益率的问题。下面考虑三种金融市场工具的到期收益率的计算。到期收益率是债券的内含收益率。
零息债券
附息债券
永久债券
零息债券，也称折扣债券，是名义上不支付利息，折价出售，到期按债券面值兑现。零息债券的即期价格为债券未来现金流的现值。因此对于面额相等的零息债券，期限越长的债券的即期价格越低。
附息债券，债券券面上附有息票的债券，是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。附息债券的利息支付方式一般应在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。
永久债券，期限无限长，没有到期日，定期支付利息。
(一)零息债券到期收益率转自环球网校edu24ol.com
如果按年复利计算，则到期收益率的计算公式为：
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