2010《中级金融》：投资银行业务与经营(21)

更新时间：2010-07-22 10:38:29 来源：|0

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　　(三)投资银行在企业并购中的作用

　　现代投资银行的业务能力包括以下几个方面：(1)良好的产业分析能力;(2)、强大的金融产品配销能力;(3)敏锐的经济、社会与政治动向的研制能力;(4)丰富的金融知识和应变能力;(5)正确的设计及执行投资机会的能力;(6)专业的会计、税务与法律方面的知识能力。

　　企业并购是一项极其复杂的交易过程，这其中会碰到诸如并购价格的确定、并购方案的设计、条件谈判、协议执行以及配套的融资安排重组规划等问题，且由于企业本身情况的多样性和复杂性，不同企业的结构设计也不一样，所以不会形成某种既定的规范和流程。因此，必须依靠专业性的中介机构及老师去完成目标企业的前期调查、项目评估、方案设计、条件谈判、重组规划等高度专业化的工作，而这种高度专业化的服务工作在西方国家一般是由投资银行去组织完成的。在并购中，并购方和目标方分别聘用投资银行作为自己的并购顾问机构。

　　【例题4，多选题】按并购的出资方式划分，并购形式可分为( ).。

　　A.现金购资产 B.现金购股票 C.换股 D.杠杆收购 E.管理层收购

　　答案：ABC

　　【例题5，多选题】管理层收购(MBO)的主要融资渠道有( )。

　　A.银行借贷 B.民间借贷 C.延期支付及MBO基金

　　D.担保融资 E.股票回购

　　答案：ABCD

　　【例题6，多选题】MBO主要的价格确定方法有( )。

　　A.基本分析法 B.技术分析法 C.贴现现金流量法

　　D.经济增加值法 E.市盈率法

　　答案：CDE

　　【例题7，单选题】以下各项不属于现代投资银行业务能力的是(. )。