中级会计职称《中级财务管理》:总杠杆效应概述
更新时间:2013-07-22 09:24:07
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摘要 中级会计职称《中级财务管理》:总杠杆效应概述是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。
总杠杆效应概述
1.总杠杆,是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。
2.总杠杆系数
(1)定义公式
【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系…… DTL=DOL.DFL
(2)简化公式
3.总杠杆与公司风险
公司风险――包括企业的经营风险和财务风险。
总杠杆――是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。
【注】只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本,就存在总杠杆效应。总杠杆系数越大,公司总风险越大。只要企业存在负债,就存在财务风险;只要企业经营,就存在经营风险。
(2)总杠杆系数能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响,据以预测未来的每股收益水平
销售变动率――每股收益变动率――每股收益
(3)总杠杆系数提示了财务管理的风险管理策略,即要保持一定的风险状况水平,需要维持一定的总杠杆系数,经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。
(4)影响因素:凡是影响经营杠杆和财务杠杆的因素都会影响总杠杆系数
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