期货从业资格《法律法规》单选专项练习十二
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1.WMS与K、D在反映价格变化时由慢至快的排序依次为( )。
A.WMS、D、K
B.K、WMS、D
C.WMS、K、D
D.D、K、WMS
2.循环周期理论中的交易周期长度为( )。
A.1年
B.6个月
C.3个月
D.4周
3.金融期货市场的发展始于( )。
A.19世纪60年代
B.19世纪70年代
C.20世纪60年代
D.20世纪70年代
4.关于汇率，下列说法正确的是( )。
A.我国采用间接标价法，而美国采用直接标价法
B.A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变
C.对于直接标价法，如果汇率上升，则本币升值，外币贬值
D.对于间接标价法，如果汇率上升，则本币贬值，外币升值
5.股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是( )的需要而产生的。
A.系统风险
B.非系统风险
C.信用风险
D.财务风险
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6.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是( )。
A.期权多头方
B.期权空头方
C.期权多头方和期权空头方
D.都不用支付
7.在期权交易中，买人看涨期权最大的损失是( )。
A.期权费
B.无穷大
C.零
D.标的资产的市场价格
8.美式期权的期权费比欧式期权的期权费( )。
A.低
B.高
C.费用相等
D.不确定
9.某投资者拥有敲定价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为839.25美分/蒲式耳。那么，该投资者拥有的期权属于( )。
A.实值期权
B.深度实值期权
C.虚值期权
D.深度虚值期权
10.某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳。卖出执行价格为290美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为( )美分/蒲式耳。
A.290
B.284
C.280
D.276
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11.被称为“另类投资工具”的组合是( )。
A.共同基金和对冲基金
B.期货投资基金和共同基金
C.期货投资基金和对冲基金
D.期货投资基金和社保基金
12.( )是指当损失达到一定的程度时，立即对冲了结先前进行的造成该损失的交易，以便把损失限定在一定的范围之内。
A.指数期货交易
B.多CTA策略
C.保护性止损
D.期货加期权
13.期货投资基金的每季度财务报表和财务报告的制作者是( )。
A.期货佣金商
B.基金经理
C.托管者
D.基金投资者
14.下列对期货基金组织结构的描述，不正确的是( )。
A.交易经理受聘于商品交易顾问
B.期货佣金商受托于交易经理
C.托管者受托于商品基金经理
D.交易经理受聘于商品基金经理
15.期货投资基金业最发达的国家是( )。
A.英国
B.比利时
C.美国
D.日本
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16.在期货交易中，( )承担的风险是由于基差的不利变动引起的。
A.期货交易所
B.期货公司
C.投机者
D.套期保值者
17.( )是指由于交易对手不履行履约责任而导致的一种风险。
A.操作风险
B.信用风险
C.流动性风险
D.法律风险
18.如果追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么这个期货市场就是( )。
A.有广度的
B.窄的
C.缺乏深度的
D.有深度的
19.以下并非期货市场风险成因的是( )。
A.价格波动
B.杠杆效应
C.市场机制不健全
D.理性投机
20.美国商品期货交易委员会(CFTC)管理整个美国的期货行业，重点管理范围不包括( )。
A.交易所
B.投资者
C.期货经纪商
D.交易所会员
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参考答案与解析
1.【答案】D【解析】在反映价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。
2.【答案】D【解析】周期一般分为长期周期(2年或2年以上)，季节性周期(1年)，基本周期或中等周期(9周到26周)，以及交易周期(4周)。
3.【答案】D【解析】最早的金融期货是外汇期货，开始于1972年。
4.【答案】B【解析】A项中我国采用直接标价法，而美国采用间接标价法;C项中对于直接标价法，如果汇率上升，则本币贬值，外币升值;D项中对于间接标价法，如果汇率上升，则本币升值，外币贬值。
5.【答案】A【解析】虽然股票指数能够较好地分散非系统风险，但却对系统风险无能为力，股票指数期货则能够很好地规避系统风险，它通过与股票市场指数的套期保值或对冲交易，来实现对系统风险的规避。
6.【答案】B【解析】由于期权的空头承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。
7.【答案】A【解析】当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。
8.【答案】B4【解析】美式期权比欧式期权更灵活一些，因而期权费也高些。
9.【答案】C【解析】对于该看涨期权而言，由于执行价格高于当时的期货合约价格，所以该投资者拥有的期权是虚值期权。
10.【答案】B【解析】该投资者采用的是多头看涨期权垂直套利，净权利金为4，损益平衡点=280+4=284。
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11.【答案】C【解析】由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资工具。
12.【答案】C【解析】保护性止损是指当损失达到一定的程度时，立即对冲了结先前进行的造成该损失的交易，以便把损失限定在一定的范围之内。在期货交易中，保护性止损是很有必要的。
13.【答案】B【解析】基金经理代表基金制作每季度和每年向监管机构和投资人寄送的符合会计标准的相关财务报表和财务报告。
14.【答案】A【解析】交易经理受聘于商品基金经理。
15.【答案】C【解析】期货投资基金业以美国最发达，其期货投资基金的监管制度也最为成熟。
16.【答案】D【解析】就套期保值者而言，虽然是在两个市场上同时进行交易，两个市场的盈亏可以大体相抵，但是仍然面临着基差不利变动可能带来的损失。
17.【答案】B【解析】期货交易由交易所担保履约责任而几乎没有信用风险。现代期货交易的风险分担机制使信用风险发生的概率很小，但在重大风险事件发生时，或风险监控制度不完善时也会发生信用风险。
18.【答案】C【解析】深度是指市场对大额交易需求的承接能力，如果追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么，市场就缺乏深度;如果数量很大的追加需求对价格没有大的影响，那么市场就是有深度的。
19.【答案】D【解析】期货市场风险成因主要有四个方面：价格波动、保证金交易的杠杆效应、交易者的非理性投机和市场机制不健全。
20.【答案】B【解析】CFTC管理整个美国国内的期货行业，范围限于交易所、交易所会员和期货经纪商，包括一切期货交易，同时还管理在美国上市的国外期货合约。
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