中级会计职称《财务管理》练习题：个别资本成本的计算

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　　中级会计职称《财务管理》练习题：个别资本成本的计算

　　单项选择题

　　1、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第-期每股股利为2元，股利固定增长率为2%，则该企业利用留存收益的资本成本为(　　)。

　　A.22.40%

　　B.22.00%

　　C.23.70%

　　D.23.28%

　　【答案】B

　　【解析】留存收益资本成本的计算除不考虑筹资费用外，与普通股相同，留存收益资本成本=2/10×100%+2%=22.00%。

　　2、某公司发行-笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110%，票面利率为10%，每年末支付-次利息，筹资费率为5%，所得税税率为25%。分别采用-般模式和折现模式计算的债券资本成本为(　　)。

　　A.7.18%和6.43%

　　B.7.5%和6.2%

　　C.7.25%和7.83%

　　D.7.5%和6.8%

　　【答案】A

　　【解析】-般模式：债券资本成本=1000X10%X(1―25%)/[1000×110%×(1―5%)]=7.18%

　　折现模式：1000X110%×(1―5%)=1045=1000X10%×(1―25%)×(P/A，K，5)+1000X(P/F，K，5)

　　采用逐次测试法：

　　当K=6%时，右端=1063.23>1045

　　当K=7%时，右端=1020.515<1045

　　所以，6%

　　(K-6%)/(7%-6%)=(1045-1063.23)/(1020.515―1063.23)

　　解得：K=6.43%

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