2018年注册会计师《财务成本管理》每日一练(11月29日)

　　【摘要】2018年注册会计师预习阶段已开始，学习要趁早，鉴于注册会计师报考人员越来越多。备考注册会计师一定要养成每日做题的好习惯。环球网校小编特分享“2018年注册会计师《财务成本管理》每日一练(11月29日)”下面跟随小编一起来看看注册会计师《财务成本管理》练习题。更多资料及试题敬请关注注册会计师频道。

　　《财务成本管理》每日一练【答案附第二页】

　　多项选择题

　　1、现有两个投资项目甲和乙，已知甲.乙方案的期望值分别为20%.25%，标准离差分别为40%.64%，下列结论不正确的有( )。

　　A. 甲方案的绝对风险大于乙方案的绝对风险

　　B. 甲方案的绝对风险小于乙方案的绝对风险

　　C. 甲方案的相对风险大于乙方案的相对风险

　　D. 甲方案的相对风险小于乙方案的相对风险

　　2、下列指标中，影响营业现金毛流量的有( )。

　　A.税后经营净利润

　　B.折旧

　　C.摊销

　　D.经营营运资本增加

　　3、下列关于股利无关论的说法中，正确的有( )。

　　A.股利分配对公司的市场价值不会产生影响

　　B.投资者并不关心公司股利的分配

　　C.股利的支付比率不影响公司的价值

　　D.股利政策会影响公司的价值

　　4、用每股收益无差别点法进行资本结构决策分析时，下列表述正确的有( )。

　　A.这种方法侧重于对不同融资方式下的每股收益进行比较

　　B.当预计息税前利润高于每股收益无差别点的息税前利润时，债务融资优于普通股融资

　　C.没有考虑风险因素

　　D.在每股收益无差别点上，每股收益不受融资方式影响

　　5、下列关于相对价值模型的表述中，不正确的有( )。

　　A.在影响市盈率的三个因素中，关键是增长潜力

　　B.市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于0的企业

　　C.驱动市净率的因素中，增长率是关键因素

　　D.在市销率的驱动因素中，关键是销售净利率

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　　多项选择题答案

　　1、【正确答案】AC

　　【答案解析】因为标准差衡量的是绝对风险，而变异系数衡量的是相对风险，甲的变异系数=40%/20%=200%，乙的变异系数=64%/25%=256%，可判断甲方案的绝对风险小于乙方案的绝对风险，甲方案的相对风险小于乙方案的相对风险。

　　2、【正确答案】ABC

　　【答案解析】营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销，经营营运资本增加影响营业现金净流量，所以选项ABC为本题答案。

　　3、【正确答案】ABC

　　【答案解析】股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。股利无关论认为：(1)投资者并不关心公司股利的分配;(2)股利的支付比率不影响公司的价值。所以选项A.B.C的说法正确。

　　4、【正确答案】ABCD

　　【答案解析】利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择(其缺陷在于没有考虑风险因素)，认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不合理;当息税前利润高于每股收益无差别点的息税前利润时，运用债务融资可获得较高的每股收益，因此，债务融资优于普通股融资;在每股收益无差别点上，不同融资方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融资方式影响。

　　5、【正确答案】BC

　　【答案解析】由于本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)，增长率变大时，一方面导致本期市盈率计算表达式的分子变大，另一方面导致本期市盈率计算表达式的分母变小，因此，在股利支付率.股权成本和增长率这三个因素中，本期市盈率对增长率的变动最敏感，所以，在影响市盈率的三个因素中，关键是增长潜力，即选项A的说法正确;由于市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业，所以选项B的说法不正确;由于在驱动市净率的因素中，权益净利率是特有的因素，所以，驱动市净率的因素中，权益净利率是关键因素，选项C的说法不正确;由于在市销率的驱动因素中，销售净利率是特有的因素，所以，在市销率的驱动因素中，关键是销售净利率，即选项D的说法正确。

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