2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题：资本结构

　　二、多项选择题

　　1、下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有( )。

　　A.物价持续上升

　　B.金融市场利率走势上升

　　C.销售渠道受阻，库存积压

　　D.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

　　【答案】ABC

　　【解析】通货膨胀时期，为弥补折旧基金购买力水平下降的资金缺口，公司的股利政策往往偏紧，选项A是答案;金融市场利率上升会提高公司的外部融资成本，使公司偏向于内部融资，此时公司应采取低股利支付率政策，选项B是答案;销售渠道受阻，库存积压会导致公司资产流动性下降，此时应采取低股利支付率政策，选项C是答案;经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保留大量现金会导致资金闲置，应采取高股利支付率政策，选项D排除。

　　2、下列表述中正确的有( )。

　　A.基于每股收益无差别点分析选择的融资方案是能给股东带来最大净收益的方案

　　B.每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构

　　C.经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险

　　D.经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上

　　【答案】ABCD

　　【解析】以上说法均正确，其中每股收益无差别点分析不考虑风险，所以不能用于确定最优资本结构。

　　3、下列关于MM理论的说法中，正确的有( )。

　　A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小

　　B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加

　　C.在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加

　　D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高

　　【答案】AB

　　4、下列关于权衡理论的表述中，正确的有( )。

　　A.现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高

　　B.现金流稳定可靠.资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高

　　C.高科技企业的财务困境成本可能会很低

　　D.不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低

　　【答案】AD

　　【解析】现金流稳定可靠.资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较低。高科技企业的财务困境成本可能会很高。

　　5、下列关于资本结构的决策的各种方法，说法正确的有( )。

　　A.每股收益无差别点法没有考虑风险因素

　　B.资本成本比较法仅以资本成本最低为选择标准，测算过程简单，是一种比较便捷的方法

　　C.资本成本比较法的优点是比较容易确定各种融资方式的资本成本

　　D.企业价值比较法下，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资本成本是最低的，同时每股收益是最高的

　　【答案】AB

　　【解析】资本成本比较法的缺点是难以确定各种融资方式的资本成本，选项C不正确;企业价值比较法下，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资本成本也是最低的，但每股收益不一定最大，选项D不正确。

　　6、下列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心.稳定股票价格的有( )。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　【答案】BD

　　【解析】采用固定股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格;低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感，而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格;在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。

环球网校小编推荐：

2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题：企业价值评估
　　环球网校友情提示：如果您在注册会计师考试过程中遇到任何疑问，请登录环球网校注册会计师考试频道或登陆注册会计师论坛，随时与广大考生朋友们一起交流!以上文章是环球网校为考生提供“2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题：资本结构”，供练习。