2017年注册会计师《财务成本管理》考前15天冲刺试题三

　　【摘要】2017年注册会计师《财务成本管理》将于14日下午13：00—15：30举行，考试临近环球网校小编针对题型为考生提供“2017年注册会计师《财务成本管理》考前15天冲刺试题三”本文模拟真实机考形式，帮助广大考生检验一下自己的学习效果，以便查漏补缺，完善自己的薄弱点，提升成绩。希望大家认真对待模拟试题，掌握必考知识点，更多资料及试题敬请关注环球网校注册会计师考试频道!

　　计算分析题

　　1、E公司生产和销售甲、乙两种产品，产品的单位售价分别为2元和10元，边际贡献率分别是20%和10%，全年固定成本为45000元。

　　<1> 、假设全年甲、乙两种产品预计分别销售50000件和30000件，试计算下列指标：

　　①综合盈亏临界点销售额。

　　②甲、乙两种产品的盈亏临界点销售量。

　　③综合安全边际额。

　　④预计利润。

　　【正确答案】

　　甲产品的销售比重=2×50000/(2×50000+10×30000)×100%=25%

　　乙产品的销售比重=1-25%=75%

　　加权平均边际贡献率=25%×20%+75%×10%=12.5%

　　①综合盈亏临界点销售额=45000/12.5%=360000(元)(1分)

　　②甲产品的盈亏临界点销售量=360000×25%÷2=45000(件)

　　乙产品的盈亏临界点销售量=360000×75%÷10=27000(件)(1分)

　　③综合安全边际额=400000-360000=40000(元)(1分)

　　④利润=40000×12.5%=5000(元)

　　或=400000×12.5%-45000=5000(元)(1分)

　　<2> 、如果增加广告费5000元可使甲产品销售量增至60000件，而乙产品的销售量会减少到20000件。试计算此时的盈亏临界点销售额，并说明采取这一广告措施是否合算。

　　【正确答案】

　　甲产品的销售比重=2×60000/(2×60000+10×20000)×100%=37.5%

　　乙产品的销售比重=1-37.5%=62.5%(1分)

　　加权平均边际贡献率

　　=37.5%×20%+62.5%×10%=13.75%(1分)

　　综合盈亏临界点销售额=(45000+5000)/13.75%=363636.36(元)(1分)

　　利润=320000×13.75%-(45000+5000)

　　=-6000(元)

　　采取这一广告措施不合算，因为会导致公司利润下降。(1分)

　　2、某股票的现行市价为45元，以该股票为标的物的看涨期权的执行价格为50元，到期时间为6个月，划分期数为2期，每期股价变动有两种可能：上升30%或者下降20%。无风险月报酬率为1%。

　　<1> 、利用两期二叉树模型估计该期权的价值。

　　【正确答案】

　　Suu=45×(1+30%)×(1+30%)=76.05(元)(0.5分)

　　Sud=45×(1+30%)×(1-20%)=46.8(元)(0.5分)

　　Sdd=45×(1-20%)×(1-20%)=28.8(元)(0.5分)

　　Cuu=max(76.05-50,0)=26.05(元)(0.5分)

　　Cud=max(46.8-50,0)=0(0.5分)

　　Cdd=max(28.8-50,0)=0(0.5分)

　　利用风险中性原理，得出：

　　上行概率=(1+3%-0.8)/(1.3-0.8)=0.46(1分)

　　下行概率=(1.3-1-3%)/(1.3-0.8)=0.54(1分)

　　Cu=0.46×26.05/(1+3%)+0.54×0/(1+3%)=11.63(元)(1分)

　　Cd=0(1分)

　　C0=0.46×11.63/(1+3%)=5.19(元)(1分)

　　3、(本小题8分，本题可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。)

　　ABC公司2013年的销售额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：

财务比率	2012年同业平均	2012年本公司	2013年本公司
应收账款周转期（天）	35	36	36
存货周转率	2.5	2.59	2.11
销售毛利率	38%	40%	40%
销售营业利润率（息税前）	10%	9.60%	10.63%
销售利息率	3.73%	2.40%	3.82%
营业净利率	6.27%	7.20%	6.81%
总资产周转率	1.14	1.11	1.07
固定资产周转率	1.4	2.02	1.82
资产负债率	58%	50%	61.30%
利息保障倍数	2.68	4	2.78

　　备注：该公司正处于免税期。

　　<1> 、运用杜邦财务分析原理，比较2012年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因;

　　【正确答案】

　　2012年与同业平均比较：

　　本公司净资产收益率

　　=销售净利率×资产周转率×权益乘数

　　=7.20%×1.11×[1/(1-50%)]

　　=15.98%(1分)

　　行业平均净资产收益率

　　=6.27%×1.14×[1/(1-58%)]

　　=17.02%(1分)

　　具体分析如下：

　　①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售营业利润率较同行业低0.4%，销售利息率较同业低1.33%;(1分)

　　②资产周转率略低于同业水平0.03次，主要原因是应收账款周转较慢;(1分)

　　③权益乘数低于同业水平，因其资产负债率较低。(1分)

　　<2> 、运用杜邦财务分析原理，比较本公司2013年与2012年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。

　　【正确答案】

　　2013年与2012年比较：

　　2012年净资产收益率

　　=销售净利率×资产周转率×权益乘数

　　=7.2%×1.11×[1/(1-50%)]

　　=15.98%(0.5分)

　　2013年净资产收益率

　　=销售净利率×资产周转率×权益乘数

　　=6.81%×1.07×[1/(1-61.3%)]

　　=18.83%(0.5分)

　　①销售净利率低于2012年(0.39%)，主要原因是销售利息率上升(1.42%);(0.5分)

　　②资产周转率下降，主要原因是固定资产周转率和存货周转率下降;(0.5分)

　　③权益乘数提高，原因是资产负债率提高。(1分)

　　[Answer]

　　(1)In 2012, comparing with the same industry, Rate of return on net asset of this company=Net sales profit rate × Asset turnover ×Equity multiplier

　　=7.20%×1.11×[1/(1-50%)]

　　=15.98%

　　The average industry rate of return on net asset

　　=6.27%×1.14×[1/(1-58%)]

　　=17.02%

　　The following is the specific analysis

　　①The sales net margin is higher than the same industry by 0.93%, the reason is that sales operating margin is lower than the same industry by 0.4%, the sales interest rate is lower than the same industry by 1.33%;

　　②The asset turnover is slightly lower than the same industry 0.03 time, the main reason is that the account receivable turnover is slower;

　　③Interest multiplier is lower than the same industry because of the lower asset-liability rate.

　　(2)Comparing year 2012 and 2013：

　　The rate of return on net asset in 2012 =Net sales profit rate × Asset turnover ×Equity multiplier =7.2%×1.11×[1/(1-50%)]=15.98%

　　The rate of return on net asset in 2013 =Net sales profit rate × Asset turnover ×Equity multiplier =6.81%×1.07×[1/(1-61.3%)]=18.83%

　　①The net interest rate of sale is lower than 2012’s(0.39%), the main reason is that the sales interest rate increase by 1.42%;

　　②The asset turnover is decreased, the main reasons is that both the fixed asset and industry turnover are decreased.

　　③The equity multiplier is increased because of the increased asset-liability ratio.

　　4、C公司2012年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2013年有两种信用政策方案可供选择：

　　甲方案给予客户45天信用期限(n/45)，预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2%;

　　乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。该公司的资本成本率为8%。

　　要求：

　　<1> 、为C公司做出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

　　【正确答案】

　　(1)①变动成本总额=3000-600=2400(万元)

　　②变动成本率=2400/4000×100%=60%

　　(2)乙、甲两方案收益之差=5400×(1-60%)-5000×(1-60%)=160(万元)

　　(3)甲方案的相关成本：

　　①应收账款占用资金的应计利息=(5000×45)/360×60%×8%=30(万元)

　　②坏账损失=5000×2%=100(万元)

　　③收账费用为20万元

　　④采用甲方案的相关成本=30+100+20=150(万元)

　　乙方案的相关成本：

　　①平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)

　　②应收账款占用资金的应计利息=(5400×52)/360×60%×8%=37.44(万元)

　　③坏账损失=5400×50%×4%=108(万元)

　　④现金折扣成本=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2(万元)

　　⑤收账费用为50万元

　　⑥采用乙方案的应收账款相关成本=37.44+108+50+43.2=238.64(万元)

　　乙、甲两方案成本之差=238.64-150=88.64(万元)

　　(4)乙、甲两方案相关税前损益之差=160-88.64=71.36(万元)

　　因为乙方案比甲方案增加收益71.36万元，所以应选用乙方案。

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　　5、某企业2010年有关预算资料如下：

　　(1)该企业3～7月份的销售收入分别为40000元、50000元、60000元、70000元和80000元。每月销售收入中当月收到现金30%，下月收到现金70%。

　　(2)各月直接材料采购成本按下一个月销售收入的60%计算。所购材料款于当月支付现金50%，下月支付现金50%。

　　(3)该企业4～6月份的制造费用分别为4000元、4500元和4200元，每月制造费用中包括固定资产折旧费1000元。

　　(4)该企业4月份购置固定资产，需要现金15000元。

　　(5)该企业在现金不足时，向银行借款(借款为1000元的倍数);在现金有多余时归还银行借款(还款也为1000元的倍数)。借款在期初，还款在期末，借款年利率为12%。

　　(6)该企业期末现金余额最低为6000元。其他资料见现金预算。

　　<1> 、根据以上资料，完成该企业4～6月份现金预算的编制工作。

　　2010年现金预算　　　　　　　　　　　　　 单位：元

月份	4月份	5月份	6月份
期初现金余额	7000
经营现金收入
直接材料采购支出
直接人工工资支出	2000	3500	2800
制造费用支出
其他付现费用	800	900	750
预交所得税	—	—	8000
购置固定资产
现金余缺
向银行借款
归还银行借款
支付借款利息
期末现金余额

　　【正确答案】

　　2010年现金预算　　　　　　　　　　　单位：元

月份	4月份	5月份	6月份
期初现金余额	7000	6200	6180
经营现金收入	43000	53000	63000
直接材料采购支出	33000	39000	45000
直接人工工资支出	2000	3500	2800
制造费用支出	3000	3500	3200
其他付现费用	800	900	750
预交所得税	—	—	8000
购置固定资产	15000	—	—
现金余缺	（3800）	12300	9430
向银行借款	10000
归还银行借款		（6000）	（3000）
支付借款利息		（120）	（90）
期末现金余额	6200	6180	6340

　　【答案解析】

　　(1)在注会的现金预算中，如果没有特殊说明，则按照“利随本清”的原则计算支付借款利息的数额，并且按照“借款在期初，还款在期末”计算。因此，本题中5月份支付的借款利息为：6000×12%/12×2=120(元)，6月份支付的借款利息为：3000×12%/12×3=90(元)

　　(2)表中的其他相关数字的计算过程如下：

　　经营现金收入：

　　4月：43000=50000×30%+40000×70%

　　5月：53000=60000×30%+50000×70%

　　6月：63000=70000×30%+60000×70%

　　采购成本：

　　3月：50000×60%=30000

　　4月：60000×60%=36000

　　5月：70000×60%=42000

　　6月：80000×60%=48000

　　直接材料采购支出：

　　4月：33000=36000×50%+30000×50%

　　5月：39000=42000×50%+36000×50%

　　6月：45000=48000×50%+42000×50%

　　制造费用支出：

　　4月：3000=4000-1000

　　5月：3500=4500-1000

　　6月：3200=4200-1000

　　注意：计提的折旧不需要支付现金，所以计算制造费用支出时应该扣除折旧费。

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