上期所促进期货合约连续性引入交易商制度成效引关注

部分品种合约连续性不足是长期以来困扰国内商品期货市场的问题之一。为更好服务产业和实体经济，上期所近期推出多项举措，并取得良好成效。其中，引入交易商制度成为市场关注的焦点。

上期所多措并举

“我国商品期货市场存在的期货合约不连续现象，在一定程度上影响了期货市场功能的有效发挥。上期所高度重视，在严守合法合规底线、确保方案科学有效的指导思想下，在镍期货上通过降低交易成本、引入交易商机制，多措并举，促进合约连续初显成效。”上期所党委副书记、总经理席志勇在17日上期所举行的座谈活动中表示。

席志勇还提出，下一步，上期所将在继续加强对交易商业务的合规监管和逐步推进制度化建设的基础上，结合品种特点，适时推广成功经验，通过改善主力合约连续性，不断提升服务实体的广度和深度。

上期所党委委员、副总经理贺军也在活动中表示，目前交易所上市的现有品种除了铜铝锌铅主力连续以外，其他品种均存在不同程度的连续性不足的问题。解决品种合约连续性不足，扎实推进交易制度创新，无论是对服务实体产业、普通市场投资者以及经纪机构，都是一件好事。上期所会进一步努力，把好事办好，让更多的市场参与者从中受益。

镍期货1807合约显效

上期所的相关举措已初见成效。

“镍期货主力合约移仓形成1、5、9转换格局是历史形成的交易习惯，上期所通过交易商报价机制促进合约连续，目前1807合约已经成为主力合约。”浙江南华资本管理有限公司董事长李北新介绍。

李北新指出，镍期货合约连续性增强意义重大。一方面目前现货企业普遍采用基差点价交易，合约连续之后实体企业能够很连续地进行点价，这对现货企业起到很大的助力作用，这也是期货服务实体经济的重要体现。

另一方面，合约连续性增强对于场外市场发展也非常有益，目前场外市场是一对一的交易模式，而场内合约的连续性能够解决期现错配的问题，有利于场外市场发展。此外，镍期货合约连续性增强也有利于套利交易，因为合约活跃之后会有很多跨月套利交易。

“从目前看，交易所促进镍期货合约活跃的探索初战告捷，希望交易所能够在更多品种上推出活跃合约的措施。”李北新建议。

东证期货总经理卢大印表示，上期所推出活跃镍期货合约的交易商措施以来，效果显著，市场引导作用非常明显，目前1807合约已顺利成为主力合约，能够更好地满足产业客户套期保值的需求。同时，在开展这项业务的过程中，东证期货风险管理子公司为适应交易商报价业务的要求做了很多基础性工作，也积累了很多经验。

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