2018年注册会计师《财务成本管理》知识点：投资组合理论含义

投资组合理论：若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益以投资比重为权数的加权平均数(收益不变)，但是其风险(标准差)不是这些证券风险(标准差)的加权平均数，投资组合能降低风险。

投资组合降低风险的标志：投资组合风险<加权平均风险。

例如，某投资组合由10 种股票组成。这10 种股票的预期收益率相同，均为10%;风险(标准差)相同，均为5%。

显然，无论如何安排10 种股票的投资比重，组合的预期收益率始终是组合内各资产预期收益率的加权平均，由于权数之和为1，因此组合的预期收益率始终是10%不变。

但由于组合的标准差通常小于组合内各资产标准差的加权平均值(5%)，因此组合能够在不改变收益的前提下降低风险。