2018年房地产估价师《经营与管理》重点讲解：应用实物期权方法决策时需注意的问题

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第七章 风险分析与决策

第六节 房地产投资决策中的实物期权方法

应用实物期权方法决策时需注意的问题：

(一)注意实物期权方法与传统投资决策方法的有机结合

实物期权方法与传统投资决策方法是一个相互补充的关系，都有各自的适用条件、应用特点。在不存在任何期权或存在期权但不确定性很小的市场环境下，应用传统投资决策方法效果较好。从当前我国房地产市场发展水平和市场环境看，房地产投资决策方法还大多是以传统的投资决策方法为主，该方法简单，便于理解，也便于计算。

(二)注意实物期权方法在应用过程中的一些假设条件

实物期权方法应用于我国房地产投资决策，还需要一个“磨合”过程，因为该方法的一些应用条件，与我国房地产市场的现实情况还不尽一致，在实际应用时要进行适当调整和推测，这就可能对实际决策效果产生一些影响。

(三)注意实物期权方法自身存在的局限性

应用实物期权方法进行投资决策，需要具备较高的数学和期权理论基础，加之房地产期权较一般实物期权更为复杂，因此，这将对实物期权方法在房地产投资决策中的实际应用产生较大的制约。同时，期权定价模型对期限较长、以非交易资产为标的的期权估价有一定的局限性，在计算期限较长的期权价值时，有时会产生较大的估计误差。