2019年注册会计师《财务成本管理》考点：资本结构的含义及决策方法

资本结构的含义及决策方法

1.资本结构含义

长期有息债务与权益资本的组合形成了企业的资本结构。债务融资虽然可以实现抵税利益，但在增加债务的同时也会加大企业的风险，并最终要由股东承担风险的成本。

企业资本结构决策的主要内容是权衡债务的收益与风险，实现合理的目标资本结构，从实现企业价值最大化。

最佳资本结构，是指在一定条件下使平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

评价企业资本结构最佳状态的标准应该是能够提高股权收益(每股收益)或降低资本成本(平均资本成本)，最终目的是提升企业价值。

2.资本结构决策分析的方法

资本结构优化(分析)方法主要有：资本成本比较法(加权平均资本成本最低)、每股收益无差别点法(每股收益最大)、企业价值比较法(企业价值最大)。

从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，动态地保持最佳资本结构十分困难。

公司的资本结构变化情况表 单位：万元

假设：公司的经营业务不变、债务利息不变、所得税率不变。

分析：随着负债的比率的变化，资本成本、财务风险、每股收益、企业价值如何变化?

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