2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(10月14日)
更新时间:2019-10-14 13:23:20
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摘要 环球网校小编整理分享“2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(10月14日)”考生可根据试题熟悉财务成本管理做题思路,加快做题速度,每天提升一点,预祝广大考生顺利通过2019年注册会计师考试。今日练习第三章长期筹资决策第一节资本结构理论试题:
单选题
1.下列有关资本结构理论的表述中,正确的是( )。
A.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论,都认为企业价值与资本结构有关
B.按照优序融资理论的观点,考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选负债筹资
C.无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳
D.权衡理论是对代理理论的扩展
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参考答案:A
参考解析:优序融资理论的观点是筹资首选留存收益,B错误;无税的MM理论认为不存在最优资本结构,有税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳,c错误;代理理论是对权衡理论的扩展,D错误。
2.甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论,管理层应当选择的融资顺序是( )。
A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券
B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券
C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股
D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股
查看答案
参考答案:C
参考解析:按照优序融资理论,当企业存在融资需求时,首先选择内源融资,其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券),最后选择股权融资。所以,选项C正确。
3.下列关于资本结构理论的说法中,不正确的是( )。
A.代理理论、权衡理论、有税MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构
B.按照优序融资理论的观点,管理者偏好首选留存收益筹资
C.按照无税的MM理论,.负债比重不影响权益资本成本和加权平均资本成本
D.按照有税的MM理论,负债比重越高权益资本成本越高,加权平均资本成本越低
查看答案
参考答案:C
参考解析:按照有企业所得税条件下的MM理论,有负债企业的价值:无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值,随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,在理论上,全部融资来源于负债时,企业价值达到最大;按照权衡理论的观点,有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税收益的现值-财务困境成本的现值;按照代理理论的观点,有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税收益的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值,所以,选项A的说法正确;按照优序融资理论的观点是,考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选留存收益筹资,然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券),而将发行新股作为最后的选择,所以,选项B的说法正确;按照无税的MM理论,负债比重越高权益资本成本越高,加权平均资本成本不变,所以,选项C的说法错误;按照有税的MM理论,权益资本成本随着负债比重的提高而提高,但是小于无税MM理论下的权益资本成本,加权平均资本成本随着负债比重提高而降低,所以选项D的说法正确。
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