中美贸易战结束之日，就是中国基建下滑之始？

2018年本是基建顶峰之年，但是没想到的是中间出了个“贸易战”这个黑天鹅，直接让我们的外部环境恶化，经济下滑。于是在这关键时刻，基建再次扛起了刺激经济的大旗。而随着最近中美贸易磋商谈判的进程，贸易战在不久的将来会得到很好的处理，届时中国的基建也将会回归到其该有的位置，也意味着基建将开始下滑。

但是从大数据的分析来看，2019年以下几个方面可能具有投资增长点：

一是西部基建补短板方面，在以川藏铁路为代表的西部铁路投资方面，会保持中央比较高的投资比例。

二是铁路建设将可能成为基建投资的重头戏，尤其是高铁投资，仍可能成为铁路投资的优先方向;特别是经济发达地区的区域交通工程，在铁路和高铁方面，将会出现比较大的增量，并且2019年铁路基建投资有可能创下历史新高。

房屋建筑领域严控、房企裁员

随着房地产严控以及2018年下半年，万科喊出“活下去”的口号后，房地产行业彷佛出现了最后的疯狂之兆。房企们纷纷清醒，并且开始掉转车头、调整人员结构(变相裁员)。

但是房地产不会彻底熄火，因为建筑业的发展，强烈依赖制造业、房地产和基建三大行业的投资，他们是建筑业发展的三大引擎，作为经济调结构的过渡期，他们中的哪一部都不能熄火。

彻底废除计划生育

随着中国人口老龄化的加剧，以及90后00后等不愿加入中国的基建大军，导致农民工将后继无人，所以这也势必会倒逼相关部门彻底废弃计划生育，以加快调整中国的人口结构。

自由竞争过去，垄断竞争到来

据大数据统计，建筑业最具代表性的上市公司的市值2.5万亿，其营业收入达到3.8万亿。而相比总数8万家建筑企业，117家上市公司数量只占千分之一点五，营业收入却达到21%，利润达到24%，这样的比例不免让人遐想，建筑业的自由竞争阶段已经过去，垄断竞争阶段正在来临。

如火如荼的PPP业务或许是垄断竞争故事开始的序幕，数万亿PPP业务实质上已经成为龙头企业之间的竞争，无论是各级政府拥抱建筑央企的口号，还是银行提供资金的心态，抑或最终签约统计数据的结果，无不显示这是真实的现实。

作为中小建企，特别是民企玩不动PPP的，就如PPP第一大户的东方园林都已经委身三峡集团，所以接下来PPP将会是各央企国企之间的一个重头戏。从今年鲁班奖获奖单位名单中就可以看出，民企能从央企手中抢到几席?

建筑业的垄断时代到来，没有及早规划及转型的企业出局恐怕是在所难免，我们可以设想一下建筑业未来的场景：5年10年以后，房屋建筑会是谁在做? 铁路、轨道交通会是谁在做? 公路、市政会是谁在做?电力、电网、核电会是谁在做?

设计院兼并收购施工企业

由设计院来牵头EPC施工总承包将会是以后的一个趋势。其实从过去的市场情况来看，设计院在工程总承包市场中占有的份额最大，施工企业做得好的并不多，由设计牵头的工程总承包市场在体量上远大于由施工牵头的市场。主要是设计院做工程总承包具有以下优势：

1、设计院做总承包的第一个优势在于身处价值链上游的技术优势。

2、设计院优势的第二点在于业主的倾向，对比目前仍处于劳务密集型产业的施工企业来说，设计院作为智慧密集型的代表，更容易赢得业主信任。

3、最后，有利于缩短采购周期。由于整个项目是由设计主导，因此设计院在设计过程中就可以直接进行项目各环节的统筹，比如提前准备采购等工作，这有利于缩短采购的周期，从而降低工程项目的总体成本。

未来的工程总承包市场中，无论现阶段是设计引领还是施工引领，最终都要走向设计与施工的融合。那么对于设计院来说，怎么才能够在最短时间内达到上述目的，那就是设计单位对施工企业的兼并和收购。

严控10%财政承受底线，PPP回归本源

自2014年以来，我国PPP模式加速发展，但一些问题和乱象开始逐步显现。随后在2017年下半年开始一系列规范政策紧密出台，PPP开始真正回归本源。那么在2019年，高质量规范发展将会是PPP市场的主旋律。

PPP项目本质上是一个投资项目，那么大家都必须要遵循投资项目最基本的规则，正所谓做生意是要有本钱的，投资项目要求足够的自有资本金，还需要有合理的融资结构。

因此在2019年，财政部势必将进一步强化PPP政府财政支出管理工作，严控10%财承底线。

另外一方面就是PPP的运行将会回归本源。PPP本源是提高公共服务供给质量和效率，不是简单的融资工具。单纯讲融资，可以直接动员、号召金融机构上;单纯讲建设，可以直接要求中建、中铁等建筑企业上。PPP关键是引资引智参与政府治理，发挥“专业人干专业事”优势，改善公共服务。从本源看，PPP有广阔的发展前景和空间。

那么对于民资这块，近年来国家积极出台政策鼓励民间资本参与PPP项目，但效果都欠佳，所以2019年民营资本参与PPP项目占比还有较大上升空间。虽然上面我们说了，垄断竞争的到来，但是对于那些拥有专业技术和运营能力的民营企业将成为PPP项目的主力军，因为这是玩PPP的核心。

违约潮来袭、逼迫城投大转型

近年来，中央政府规范地方融资平台的文件一直不断，尤其是2014年颁布的43号文和2018年的23号文，对地方政府融资行为做出了非常全面的规定和限制。事实上只要按照43号文的规定来执行，地方融资平台并不至于野蛮扩张到今天这一步。其背后既有政治经济学行为，又有影子银行作技术支撑。

那么在2018年接连不断的发生违约潮，于是很多人发出疑问，作为地方政府财务公司的融资平台(城投类)真的会破产吗?

我们认为是大概率事件，主要是基于以下几点：

一是无奈之举，基于当前内外压力，地方平台作为没有正向收益的公司实际上是一个不得不甩出去的财政“包袱”，如果都不允许破产，不走这一步，那么几十万亿的债务规模每年消耗的利息会是财政难以承受的负担;

二是为打破刚兑、财政去金融化。过去几年，商业银行存在大量业务堆积在自以为低风险的平台信贷上，怀着城投债刚兑的信念干财政而不是干金融，后者本应该通过真正的风险管理技术将信贷资源投放到民营和中小微企业上。

因此对于城投们，转型是未来唯一的出路!允许并平稳推动僵尸平台公司破产，是打破刚兑的第一步，也是中国建立现代金融体系的一大步。

社保联网、实名制、财税改革...建企承压、农民工转型

从2019年1月1日起，基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等各项社会保险费将交由税务部门统一征收。

这就意味着，建筑企业必须按员工实际工资缴纳社保，而不能像以前一样按照最低基数进行缴纳，这样一来，建筑企业的经营成本就会大大增加。实名制下，对企业而言，将会面临用工危机、管理危机、资金危机、分包危机、诚信危机五危俱全。

未来的用工趋势是以专业企业为建筑工人的主要载体，逐步实现建筑工人公司化、专业化管理。对于身无长技的老一辈农民工、没钱没实力的包工头、没资质的劳务公司，如果不尝试升级转型，都可能面临失业或破产的风险。

社保全国联网，意味着人才证书挂靠的历史问题将不复存在，建筑企业要想承接工程获取资质就必须长期拥有自己的施工团队。这样一来，就会将很大一批没有资质的建企拒之门外。另外即使是获取了建筑施工资质的企业，也将面临相关部门的动态核查。所以2019年，将会出现证书紧缺情况，建筑业将面临两大难题，第一是资质“业绩”、第二就是注册证书稀缺。

建筑信息化、智能化快速发展

随着社会、经济和信息技术的发展，人们对各类建筑和基础设施的业务支持功能、环境功能和服务功能的迫切需求驱动，形成了以建筑为业务载体的智能化工程市场。近年来，我国政府发布多项政策，大力推动智能建筑行业发展，建筑智能化工程需求急速上升，现阶段，我国建筑智能化系统投资约占建筑工程总投资的5%-10%之间，部分投资占比甚至可以达到15%。随着建筑业规模不断扩大，我国智能建筑市场普及率随之不断提高。

建筑智能化工程，是智能建筑中不可缺少的组成部分，主要指通讯自动化(CA)，楼宇自动化(BA)，办公自动化(OA)，消防自动化(FA)和保安自动化(SA)，简称5A。

根据《智能建筑设计标准》中对智能建筑的定义“以建筑物为平台，基于对各类智能化信息的综合应用，集架构、系统、应用、管理及优化组合为一体，具有感知、传输、记忆、推理、判断和决策的综合智慧能力，形成以人、建筑、环境互为协调的整合体，为人们提供安全、高效、便利及可持续发展功能环境的建筑，可以了解到建筑智能化工程的目的，就是为了实现建筑物的安全、高效、便捷、节能、环保、健康等属性。

水泥价格的回落，行业的调整

2018年，由于基建的上马、环保的趋严、采暖期限产、去产能的深入，使得水泥的价格达到了均价接近600元/吨的历史高位，水泥企业们也是赚的盘满钵满，可谓是成就了水泥行业的再次辉煌，部分水泥企业利润率能达到惊人的40%多。据行业人士预计2018年全年利润在1400-1500亿左右，超过历史最高纪录2011年创造的1020亿元。

不过对于建筑产业链中的一环，水泥企业的垄断涨价行为使得施工企业无法承受，对工程项目的顺利进展造成了困扰。鉴于水泥价格维持高位运行，当前行业利润已大幅提升，未来2019年水泥价格持续大幅走高的可能性不大，因为短期的供需平衡关系是左右价格波动的主要因素。

“一带一路”国际化战略带来的挑战

众所周知，近年来我国建设工程企业海外市场发展势头强劲，但动荡的国际环境，不少项目血本无归的案例都在提醒着我们，国际化的道路依旧阻碍重重，充满了变数。

中美贸易战持续演进，结果尚难预料。目前，中国的标准规范尚未被国际工程承包市场所普遍认同，欧美标准仍然占据主导地位，这在一定程度上制约了中国建企“走出去”的步伐。也正是因为一系列不确定性带来的挑战、不适应带来的挑战、国际化带来的挑战是整个建筑行业需要共同面对的，同时也是每一个建筑企业必须面对的。我们必须在不确定性中寻找相对的确定性，提高决策正确率，抓住发展机遇，化解各种风险。