2019年初级审计师专业相关知识第二部分债券投资决策

《审计专业相关知识》第二部分 企业财务管理

第三章 投资决策管理

第二节 证券投资决策

知识点二、股票投资决策

(一)股票投资风险

股票投资期间取得的股利和未来出售的价格影响因素：

1、市场因素：经济周期、通货膨胀、利率和汇率变化、经济政策、政治因素、资本市场因素等。

2、公司因素：行业前景、公司战略、公司经营状况、公司财务状况、公司盈利能力、公司股利政策等

(二)股票估值

原理：将各期的现金流量折现。

V=D/K

4.固定增长公司股票 估值公式：

V=D0(1+g)/(K-g)

(三)股票投资收益率

原理：利用现金流量折现公式反推折现率。

1、零增长公司股票投资收益率r=D/P0

D为固定的现金股利，P0为当前股票市场价格

2、固定增长公司股票投资收益率r=D1/P0+g

D1预测第一年的现金股利，g每年股利的增长率

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