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2019注册会计师《财务成本管理》考点:期权的投资策略

更新时间:2019-04-22 14:02:02 来源:环球网校 浏览70收藏7

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摘要 为了使广大考生高质量复习,环球网校小编为大家准备了复习精华资料,减少大家自行收集资料的时间,以下分享“2019注册会计师《财务成本管理》考点:期权的投资策略”本文主要讲述期权应该如何投资,希望考生认真阅读本文。

1.保护性看跌期权

①策略:购入1股票+购入1股看跌期权(获得在未来以固定价格“卖出”标的股票的选择权)

②效果:锁定了最低净收入和最低净损益

2.抛补性看涨期权(抛“权”补“票”)

①策略:购买(补)1股股票+出售(抛)1股看涨期权(承担在未来以固定价格“卖出”标的股票的潜在义务)

②效果:缩小未来的不确定性,是机构投资者常用的投资策略

3.对敲

①多头对敲

策略:买进看涨期权(获得在未来以固定价格“买入”标的股票的选择权)+买进看跌期权(获得在未来以固定价格“卖出”标的股票的选择权),其执行价格、到期日都相同。

结果:a.只要股价偏离执行价格,其差额——组合净收入(期权到期日价值之和)就将大于零。

b.获利条件:股价偏离执行价格的差额超过期权费。

c.最坏结果:到期股价=执行价格,组合净收入最小(0),组合净损失最大(-期权费)。

d.适用:预计市价剧烈波动,但未知变动方向的情况。

②空头对敲——多头对敲的零和博弈

策略:售出看涨期权(承担在未来以固定价格“卖出”标的股票的潜在义务)+售出看跌期权(承担在未来以固定价格“买入”标的股票的潜在义务),其执行价格、到期日都相同。

效果:

a.只要股价偏离执行价格,其差额——组合净收入(期权到期日价值之和)就将小于零。

b.获利条件:股价偏离执行价格的差额小于期权费收入。

c.最好结果:到期股价=执行价格,组合净收入最大(0),组合净收益最大(期权费)。

d.适用:预计市价将相对比较稳定。

以上是今天的“2019注册会计师《财务管理成本》考点:期权的投资策略”您学会了吗。小编温馨提示环球网校注册会计师考试频道及时为广大考生整理《财务管理成本》考点,请使用如下按钮“免费下载”点击进入注册会计师高频考点下载页面。

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