2019中级会计职称《财务管理》练习题：第四章筹资管理下

编辑推荐：2019年中级会计职称《财务管理》章节练习题汇总

一、单项选择题

1、甲公司(无优先股)只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为(　)。

A、1.18

B、1.25

C、1.33

D、1.66

2、某公司息税前利润为700万元，债务资金为300万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为2000万元，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为(　)万元。

A、3000

B、3340

C、3380

D、2740

3、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为(　)。

A、23%

B、18%

C、24.46%

D、23.83%

4、若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元，若经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，若预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是(　)万元。

A、90

B、60

C、110

D、80

5、某企业按年利率5%向银行借款500万，借款手续费率为5%。企业所得税税率为25%，则该企业借款的资本成本为(　)。

A、5%

B、3%

C、3.75%

D、3.95%

二、多项选择题

1、企业资本结构优化决策的方法包括(　)。

A、每股收益分析法

B、比率分析法

C、平均资本成本比较法

D、公司价值分析法

2、影响外部融资需求量的因素有(　)。

A、敏感性资产销售百分比

B、敏感性负债销售百分比

C、上期的销售净利率

D、上期的股利支付率

3、下列各项中，影响资本结构的因素包括(　)。

A、企业的资产结构

B、企业经营状况的稳定性和成长率

C、企业信用等级

D、经济环境的税务政策和货币政策

4、下列成本费用中属于资本成本中的用资费用的有(　)。

A、向银行支付的借款手续费

B、因发行股票而支付的发行费

C、向银行等债权人支付的利息

D、向股东支付的股利

5、只要企业同时存在(　)，就会存在总杠杆作用。

A、变动生产经营成本

B、固定性经营成本

C、固定性资本成本

D、变动制造费用

答案见尾页

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一、单项选择题

1、

【正确答案】 B

【答案解析】 甲公司的财务杠杆系数=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25

2、

【正确答案】 C

【答案解析】 股票的市场价值=(700-300×8%)×(1-25%)/15%=3380(万元)

3、

【正确答案】 D

【答案解析】 普通股资本成本=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利(是D1，而不是D0)。

4、

【正确答案】 B

【答案解析】 经营性资产占销售收入百分比=500/1000=50%，经营性负债占销售收入百分比=200/1000=20%，外部筹集的资金=增加收入×经营资产销售百分比-增加收入×经营负债销售百分比-增加的留存收益=500×50%-500×20%-1000×(1+50%)×10%×(1-40%)=60(万元)。

5、

【正确答案】 D

【答案解析】 企业借款的资本成本=5%×(1-25%)/(1-5%)=3.95%。

二、多项选择题

1、

【正确答案】 ACD

【答案解析】 最佳资本结构的确定方法包括每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。

2、

【正确答案】 AB

【答案解析】 在销售百分比法下，外部融资需求量=新增销售额×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)-预测期销售额×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)，根据这个公式可以得出，本题的答案为选项A、B。

3、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】 本题考核影响资本结构的因素。影响资本结构的因素主要有：(1)企业经营状况的稳定性和成长率;(2)企业的财务状况和信用等级;(3)企业的资产结构;(4)企业投资人和管理当局的态度;(5)行业特征和企业发展周期;(6)经济环境的税务政策和货币政策。

4、

【正确答案】 CD

【答案解析】 用资费用即占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。所以应该选择CD选项。选项A、B属于筹资费用。

5、

【正确答案】 BC

【答案解析】 总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的共同存在而导致的普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就会存在总杠杆的作用。

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