2019中级会计职称《财务管理》练习题：第五章投资管理

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一、单项选择题

1、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是(　)元/股。

A、10.0

B、10.5

C、11.5

D、12.0

2、某项目的投资额为800万元，在第一年年初一次性投入，寿命期为3年。第一年获得现金净流量300万元，第二年获得现金净流量400万元，第三年获得现金净流量500万元，若该项目的资本成本为10%，项目的寿命期为三年，则该项目的净现值为(　)万元。已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513。

A、178.94

B、400

C、251.66

D、1200

3、某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为-10元。该方案的内含报酬率为(　)。

A、14.88%

B、16.86%

C、16.64%

D、17.14%

4、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是(　)。

A、属于企业的战略性决策

B、属于企业的程序化管理

C、投资价值的波动性大

D、属于企业的非程序化管理

5、一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是(　)。

A、谋取投资收益

B、增强资产流动性

C、控制被投资企业

D、降低投资风险

6、各个投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存的投资是(　)。

A、对内投资

B、对外投资

C、独立投资

D、互斥投资

二、多项选择题

1、关于股票零增长模式，下列说法中正确的有(　)。

A、公司未来各期发放的股利都相等

B、与优先股是相类似的

C、与债券是相类似的

D、把股利看成年金，就可以利用永续年金现值的计算公式计算股票价值

2、关于独立投资方案决策，下列说法中正确的有(　)。

A、排序分析时，一般采用内含报酬率法进行比较决策

B、在项目的投资额相同而期限不同的情况下，现值指数实质上就是内含报酬率的表达形式

C、现值指数和内含报酬率都反映了方案的获利程度

D、净现值指标和年金净流量指标，它们反映的是各方案的获利数额

3、运用年金成本法进行设备重置决策时，应考虑的现金流量有(　)。

A、新旧设备目前市场价值

B、旧设备原价

C、新旧设备残值变价收入

D、新旧设备的年运营成本

4、下列各项中，构成项目终结期的现金流量的有(　)。

A、设备运输安装费

B、固定资产变价净收入

C、垫支营运资金的收回

D、原材料购置费

5、债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，其来源有(　)。

A、名义利息收益

B、转换权收益

C、利息再投资收益

D、价差收益

答案见尾页

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编辑推荐：2019年中级会计职称《财务管理》章节练习题汇总

一、单项选择题

1、

【正确答案】 B

【答案解析】 股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)。

2、

【正确答案】 A

【答案解析】 净现值=300×(P/F，10%，1)+400×(P/F，10%，2)+500×(P/F，10%，3)-800=300×0.9091+400×0.8264+500×0.7513-800=178.94(万元)。

3、

【正确答案】 C

【答案解析】 内含报酬率是使净现值为0时的折现率。根据(15%-r)/(15%-17%)=(45-0)/(45-(-10))可知，内含报酬率=16.64% 。

4、

【正确答案】 B

【答案解析】 企业投资管理的特点包括：(1)属于企业的战略性决策;(2)属于企业的非程序化管理;(3)投资价值的波动性大。所以，选项B的说法不正确。

5、

【正确答案】 A

【答案解析】 企业利用闲置资金投资的目的是为了增加企业收益。

6、

【正确答案】 D

【答案解析】 互斥投资是非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存。如对企业现有设备进行更新，购买新设备就必须处置旧设备，它们之间是互斥的。

二、多项选择题

1、

【正确答案】 ABD

【答案解析】 如果公司未来各期发放的股利都相等，并且投资者准备永久持有，那么这种股票与优先股是相类似的。或者说，当固定成长模式中g=0时，有：VS=D/RS。

2、

【正确答案】 ACD

【答案解析】 在项目的投资额相同而期限不同的情况下，现值指数实质上就是净现值的表达形式，所以选项B不正确。

3、

【正确答案】 ACD

【答案解析】 应考虑处置旧设备带来的现金流，而不是旧设备的原价，选项B错误。

4、

【正确答案】 BC

【答案解析】 终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回。

5、

【正确答案】 ACD

【答案解析】 债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，这些投资报酬来源于三个方面：名义利息收益;利息再投资收益;价差收益。

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