2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(7月16日)

编辑推荐：2019年注册会计师考试《各科目》每日一练汇总(7月16日)

单项选择题

1、某股票现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元，都在6个月后到期，年无风险收益率为8%，如果看跌期权的价格为10元，看涨期权的价格应为(　)元。

A.6.50

B.6.89

C.13.11

D.6

2、某企业的联合杠杆系数为5，财务杠杆系数为2.5，该公司目前每股收益为1元，若使每股收益增加10%，则下列说法中不正确的是(　)。

A.息税前利润增长4%

B.每股收入增长2%

C.每股收益增长到1.1元

D.息税前利润增长25%

3、下列关于股利理论的表述中，不正确的是(　)。

A.股利无关理论是在完美资本市场的一系列假设下提出的

B.“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策

C.代理理论认为，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本

D.信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的

4、下列各项中，属于货币市场工具的是(　)。

A.股票

B.公司债券

C.银行长期贷款

D.短期国库券

5、企业采用保守型流动资产投资政策时，下列说法不正确的是(　)。

A.流动资产与收入比较低

B.短缺成本较小

C.企业中断经营的风险很小

D.持有成本较高

答案在下一页

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编辑推荐：2019年注册会计师考试《各科目》每日一练汇总(7月16日)

1、

【答案】D

【解析】根据平价定理：看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现值PV(X)。所以看涨期权价格C=10+20-24.96/(1+8%/2)=6(元)。

2、

【答案】D

【解析】财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率=10%/息税前利润增长率=2.5，由此可知，息税前利润增长率=4%，选项A的说法正确，选项D的说法不正确;联合杠杆系数=每股收益增长率/每股收入增长率=5，由此可知，选项B的说法正确;增长后的每股收益=1×(1+10%)=1.1(元)，选项C的说法正确。

3、

【答案】B

【解析】“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施高股利分配率的股利政策。

4、

【答案】D

【解析】货币市场工具包括短期国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等，所以选项D是答案。选项ABC属于资本市场的工具。

5、

【答案】A

【解析】保守型流动资产投资政策，就是企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。保守型流动资产投资政策，表现为安排较高的流动资产与收入比。所以选项A的说法不正确。

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