2019年中级会计职称《财务管理》考前章节试题：第六章投资管理单选题

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在平时做题的过程中，大家要注意总结答题技巧，做单选题时可以用排除法、对比法和判断法等。

1.排除法是指从题干、选项找出自己理解并能准确判断的信息，把明显错误的选项排除，再选择正确答案。

2.对比法主要是找不同，先把已经题干的结论与选项对比，选出合适的的答案，再从缩小范围的答案中进行对比。

3.判断法是指考生在做单选时，只要两个选项互为直观矛盾性，必然有一对一错。如果其他选项的表述属于矛盾的一方相似或与矛盾毫不相关，基本就可以判断出正确选项。

一、单项选择题

1.将企业投资区分为项目投资与证券投资，所依据的分类标志是( )。

A.投资项目之间的相互关联关系

B. 按投资对象的存在形态和性质

C.投资活动资金投出的方向

D.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响

【答案】B

【解析】按照投资对象的存在形态和性质可分为项目投资与证券投资。

2.某新建投资项目，投资期为 2 年，固定资产寿命年限为 8 年，则该项目经济寿命周期是( )。

A.2 年

B.6 年

C.8 年

D.10 年

【答案】D

【解析】项目整个经济寿命周期大致分为投资期、营业期、终结期。一般终结期就是终结点，营业期就是固定资产寿命年限，项目整个经济寿命周期=2+8=10 年，所以本题正确答案为 D。

3.某公司新建一条生产线，预计投产后第一年、第二年流动资产扩大额分别为 40 万元和 50 万元，结算性流动负债扩大额分别为 15 万元和 20 万元，则第二年新增的营运资金垫支额是( )万元。

A.5

B.15

C.20

D.30

【答案】A

【解析】第一年营运资金垫支额=40-15=25 万元，第二年营运资金垫支额为=50-20=30 万元，第二年新增营运资金垫支额=30-25=5 万元。所以本题正确答案为 A。

4.某投资项目投资期固定资产投资 800 万元、无形资产投资 150 万元、递延资产 20 万元、营运资金垫支 50 万元，则该项目运营后发生固定资产改良支出 80 万元，则该项目原始投资额为( )万元。

A.1000

B.1020

C.800

D.1100

【答案】B

【解析】项目原始投资额包括在长期资产上的投资和垫支的营运资本，原始投资额=800+150+20+50=1020万元，固定资产改良支出不属于原始投资额，所以选 B。

5.某投资项目某年的营业收入为 600000 元，付现成本为 400000 元，折旧额为 100000 元，所得税税率为 25%，则该年营业现金净流量为( )元。

A.250000

B.175000

C.75000

D.100000

【答案】B

【解析】年营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税=600000×(1-25%)-400000×(1-25%)+100000×25%=175000(元)，或者年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=(600000-400000-100000)×(1-25%)+100000=175000(元)，所以选项 B 正确。

6.赵菠菜公司预计 W 设备报废时的净残值为 5000 元，税法规定的净残值为 4000 元，该公司适用的所得税税率为 25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为( )元。

A.4125

B.4750

C.4625

D.5375

【答案】B

【解析】设备报废引起的预计现金净流量=5000+(4000-5000)×25%=4750(元)。

7.某一投资项目运营期第一年非付现成本 10 万元，适用所得税税率为 20%，该年营业现金净流量 26 万元，则该年税后营业利润为( )万元。

A.20

B.34

C.16

D.40

【答案】C

【解析】该年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本，税后营业利润=26-10=16 万元，所以选择 C。

8.在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为 12000 元，按税法规定计算的净残值为14000 元，所得税率为 20%，则设备报废引起的预计现金流入量为( )元。

A.7380

B.8040

C.12400

D.16620

【答案】C

【解析】12000+(14000-12000)×20%=12400(元)

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9.已知某投资项目的原始投资额现值为 100 万元，现值指数为 1.5，则该项目的净现值为( )万元。

A.125

B.150

C.100

D.50

【答案】D

【解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=1.50，未来现金净流量现值为：100×1.5=150万元，净现值=150-100=50 万元，选项 D 正确。

10.某投资方案，当折现率为 16%时，其净现值为 338 元，当折现率为 18%时，其净现值为-22 元。该方案的内含报酬率为( )。

A.15.88%

B.16.12%

C.17.88%

D.18.14%

【答案】C

【解析】内含报酬率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]=17.88%

11.某投资项目各年现金净流量按 13%折现时，净现值大于零;则该项目的内含报酬率一定( )。

A.大于 13%

B.小于 13%

C.等于 13%

D.无法判断

【答案】A

【解析】内含报酬率是净现值为 0 时的折现率，净现值大于零;则该项目的内含报酬率一定大于 13%。所以选项 A 正确。

12.某投资项目需在开始时一次性投资 50000 元，其中固定资产投资 45000 元，营运资金垫支 5000 元，没有投资期。各年税后营业现金净利润 20000 元，每年非付现成本 5000 元，则该项目的静态投资回收期是( )年。

A.1.80

B.2.25

C.3.00

D.2.5

【答案】D

【解析】该项目每年营业现金净流量=20000+5000=25000 元，原始投资额=50000 元，静态投资回收期=50000/25000=2.5 年，所以选 D。

13.某公司计划投资建设一条新生产线，原始投资额为 60 万元，预计新生产线投产后每年可为公司带来现金流量的现值为 100 万元，生产线的年折旧额为 6 万元，则投资的现值指数为( )。

A.1.8

B.0.6

C.1.67

D.1.5

【答案】C

【解析】现值指数=100/60=1.67，所以选 C。

14.某投资项目各年的预计净现金流量现值分别为：-200 万元、100 万元、250 万元、150 万元，(P/A,10%，3)=2.4869，则该项目年金净流量为( )万元。

A.130.78

B.128.79

C.120.63

D.100.00

【答案】C

【解析】该项目净现值=-200+100+250+150=300 万元，年金净流量=300/2.4869=120.63 万元，选 C。

15.对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是( )。

A.回收期法

B.现值指数法

C.内含报酬率法

D.净现值法

【答案】D

【解析】互斥方案决策以方案的获利数额作为评价标准。因此一般采用净现值法和年金净流量法进行选优的决策。但投资项目的寿命期不同时，年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

16.下列各项中，属于静态投资回收期缺点的是( )。

A.计算简便

B.便于理解

C.回收期越短所冒的风险越小

D.没有考虑货币的时间价值

【答案】D

【解析】静态回收期指标的主要优点有：(1)便于理解，计算比较简单;(2)回收期越短所冒的风险越小。其主要缺点没有考虑货币的时间价值，所以选择 D。

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17.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为 10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值为-12 万元;乙方案的内含报酬率为 9%;丙方案的项目计算期为 10 年，净现值为 960 万元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的项目计算期为 11 年，年现金净流量为 136.23 万元。最优的投资方案是( )。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

【答案】C

【解析】甲方案的净现值为-12 万元，不具有财务可行性;乙方案的内含报酬率为 9%，低于设定折现率10%，不具有财务可行性，丙方案年金净流量=960÷6.1446=156.23 万元，大于丁方案的年现金净流量为 136.23万元，所以选 C。

18.下列项目投资决策评价指标中，一般不能直接对独立项目作出财务可行性决策的指标是( )。

A.净现值

B.内含报酬率

C.现值指数

D.静态投资回收期

【答案】D

【解析】常用的财务可行性评价指标有净现值、年金净流量、内含报酬率、现值指数、回收期，静态投资回收期一般不能直接对独立项目作出财务可行性做出决策，所以本题正确答案为 D。

19.对项目寿命年限不同的两个互斥投资项目进行选优决策时，最适宜采用的最佳方法是( )。

A.回收期法

B.现值指数法

C.内含报酬率法

D.年金净流量法

【答案】D

【解析】对项目寿命年限不同的两个互斥投资项目进行选优决策时，最适宜采用的最佳方法是年金净流量法，所以本题正确答案为 D。

20.持续通货膨胀期间，投资人将资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体现的证券投资风险类别是()。

A.经营风险

B.变现风险

C.再投资风险

D.购买力风险

【答案】D

【解析】购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。

21.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是( )。

A.市场利率上升会导致债券价值下降

B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券

C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异

【答案】B

【解析】市场利率上升会导致债券价值下降，所以 A 正确;债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小，所以 C 正确;债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异，所以 D 正确;长期债券的价值对市场利率的敏感性会大于短期债券，所以 B 错误。

22.某投资者购买 A 公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为 11%，该公司本年的股利为 0.6元/股，预计未来股利年增长率为 5%，则该股票的内在价值是( )元/股。

A.10.0

B.10.5

C.11.5

D.12.0

【答案】B

【解析】股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

23.市场利率上升时，债券价值的变动方向是()。

A.上升

B.下降

C.不变

D.随机变化

【答案】B

【解析】根据债券价值的计算公式可知，市场利率上升，债券价值会下降。

24.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是( )。

A.该方案净现值×普通年金现值系数

B.该方案净现值÷普通年金现值系数

C.该方案每年相等的净现金流量×普通年金现值系数

D.该方案每年相关的净现金流量×普通年金现值系数的倒数

【答案】B

 

【解析】项目投资方案年金净流量=净现值÷普通年金现值系数，选 B。

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