2019年中级经济师《工商管理》高频考点专练：投资决策

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1.【真题：单选】：某公司计划投资一条新的生产线。生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1000万元，年付现成本增加750万元，年折旧额增加50万元，企业所得税税率为25%，则该项目每年营业净现金流量是()万元。

A.50

B.150

C.200

D.700

2.【真题：单选】如果一个项目的内部报酬率(IRR)为10%，这说明()。

A.如果以10%为折现率，该项目的获利指数大于1

B.如果以10%为折现率，该项目的净现值小于零

C.如果以10%为折现率，该项目的净现值大于零

D.如果以10%为折现率，该项目的净现值等于零

3.【真题：多选】在投资决策中，项目风险的衡量和处理方法有()。

A.调整资本成本法

B.调整资产结构法

C.调整营业杠杆法

D.调整折现率法

E.调整现金流量法

4.【真题：单选】某环保企业使用自有资金并购另一同行业企业，这种并购属于()

A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.杠杆并购

5.【真题：单选】甲公司作为买方，将收购股票的数量、价格、期限、支付方式等收购事项以发布公告的方式告知给目标公司的股东，此种收购方式称为()。

A.要约收购

B.协议收购

C.二级市场收购

D.杠杆收购

6.【真题：单选】某旅游集团公司以本公司旗下的一个酒楼的资产作为出资，新组建一个有限责任公司，集团公司拥有新公司54%的股权，此项重组属于()

A.资产置换

B.以股抵债

C.分拆

D.出售

7.【真题：单选】甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司的除现金以外的全部资产进行交易，甲公司与丙公司之间的这项资产重组方式是()

A.以资抵债

B.资产置换

C.股权置换

D.以股抵债

8.【真题：单选】：N公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权。此项重组是()

A.资产置换

B.以股抵债

C.资产注入

D.债转股

【真题：案例】G公司拟新建一条生产线，经调研和测算，该生产线的经济寿命为10年，新建厂房投资额为200万元，设备投资额为600万元，流动资产投资额为120万元，公司决定，该投资形成的固定资产采用直线法计提折旧，无残值。该生产线建成投产后的第2年至第10年，每年可实现200万元净利润。公司总经理要求在进行项目可行性分析时，要根据风险评估来调整现金流量，以体现谨慎原则。

1.该生产线的每年经营业现金流量为()万元

A.100

B.150

C.240

D.280

2.评估该生产线项目财务可行性时，该公司可采用的贴现现金流量指标是()

A.净现值

B.内部报酬率

C.标准离差率

D.年金现值系数

3.估算该生产线与投资现金流量时，该生产线的流动资产投资额应计入()

A.初始现金流量

B.营业现金流量

C.终结现金流量

D.自由现金流量

4、若该公司引入肯定当量系数调整现金流量，肯定当量系数的数值应在()之间

A.-1-----0

B.-1-----1

C.0-----1

D.1----100

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1.【答案】C

【解析】方法一：每年净现金流量(NCF)=净利+折旧=(1000—750—50)×(1-25%)+50=200万

方法二：每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税=1000—750—(1000—750—50)×25%=200万

2.【答案】D

【解析】内部报酬率是指使投资项目的净现值等于零的贴现率。

3.【答案】DE

【解析】项目风险的衡量和处理方法包括调整现金流法和调整折现率法。

4.【答案】A

【解析】该企业并购的是同行业企业，属于横向并购。

5.【答案】A

【解析】考察要约并购的定义，买方向目标公司的股东就收购股票的数量、价格、期限、支付方式等发布公开要约。

6.【答案】C

【解析】分拆也称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。

7.【答案】B

【解析】甲公司用股权和丙公司除现金以外的其他全部资产进行交易，属于资产置换。

8.【答案】D

【解析】本题的考点为第八章第四节：债转股的概念。债转股是将企业的债务资本转为权益资本，出资者身份由债权人转变为股权人，根据题目信息“对M公司的债权转换为对M公司的股权”，可知为债转股，故选D。

【真题：案例】

1.【答案】D

【解析】根据营业净现金流量公式=净利+折旧=200+(200+600)/10=280万元。

2.【答案】AB

【解析】贴现现金流量指标包括净现值、内部报酬率、获利指数。

3.【答案】AC

【解析】流动资产投资额应该计入初始现金流量和终结现金流量中。

4.【答案】C

【解析】肯定当量系数在0--1之间。

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