2020年1月期货从业资格《基础知识》考前模拟卷二

更新时间：2020-01-10 11:42:17 来源：环球网校

浏览

期货从业资格报名、考试、查分时间免费短信提醒

摘要 2020年1月期货从业资格考试时间为1月11日。距离考试还有1天，今天环球网校小编发布“2020年1月期货从业资格《基础知识》考前模拟卷二”。希望考生在考前抓紧时间进行练习自我检测，查漏补缺知识点。更多期货从业资格考试相关信息请关注环球网校。

一、单选题

1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是()。

A、盈利2000元

B、亏损2000元

C、盈利1000元

D、亏损1000元

2、3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手等于10吨)6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约。价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()。

A、160元

B、400元

C、800元

D、1600元

3、某投机者以120点权利金(每点10美元)的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200点的道?琼斯美式看涨期权，期权标的物是12月份到期的道?琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是()。

A、120美元

B、220美元

C、1000美元

D、2400美元

4、6月10日市场利率8%，某公司将于9月10日收到10000000欧元，遂以92.30价格购入10张9月份到期的3个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000欧元，每点为2500欧元。到了9月10日，市场利率下跌至6.85%(其后保持不变)，公司以93.35的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3个月的定期存款，到12月10日收回本利和。其期间收益为()。

A、145000

B、153875

C、173875

D、197500

5、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破()点或恒指上涨()点时该投资者可以盈利。

A、12800点，13200点

B、12700点，13500点

C、12200点，13800点

D、12500点，13300点

6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，即1200元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是()，甲方节约()，乙方节约()。

A、204060

B、402060

C、604020

D、602040

7、某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买入1手9月份大豆合约价格为1890元/吨，5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，(注：交易所规定1手=10吨)，请计算套利的净盈亏()。

A、亏损150元

B、获利150元

C、亏损160元

D、获利150元

8、某公司于3月10日投资证券市场300万美元，购买了A、B、C三种股票分别花费100万美元，三只股票与S&P500的贝塔系数分别为0.9、1.5、2.1。此时的S&P500现指为1430点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。6月份到期的S&P500指数合约的期指为1450点，合约乘数为250美元，公司需要卖出()张合约才能达到保值效果。

A、7个S&P500期货

B、10个S&P500期货

C、13个S&P500期货

D、16个S&P500期货

9、假定年利率r为8%，年指数股息d为1.5%，6月30日是6月指数期合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4月1日时的无套利区间是()。

A、[1606，1646]

B、[1600，1640]

C、[1616，1656]

D、[1620，1660]

10、某加工商在2004年3月1日，打算购买CBOT玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权，权利金为11美元，同时他又卖出敲定价格为280美分的看跌期权，权利金为14美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为()。

A、250

B、277

C、280

D、253

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

2020年1月期货从业资格考试时间安排在1月11日。考试地点及考试时间表等安排在准考试上体现。及时预订“ 免费预约短信提醒”功能，及时关注本次期货从业资格预约式考试成绩查询时间哦。

以上内容为2020年1月期货从业资格《基础知识》考前模拟卷二。查看更多期货从业资格考试相关模拟试题及历年真题您可以点击下方免费下载按钮下载，小编不断更新资料中！

11、近一段时间来，9月份黄豆的最低价为2280元/吨，达到最高价3460元/吨后开始回落，则根据百分比线，价格回落到()左右后，才会开始反弹。

A、2673元/吨

B、3066元/吨

C、2870元/吨

D、2575元/吨

12、某金矿公司公司预计三个月后将出售黄金，故先卖出黄金期货，价格为298美元，出售黄金时的市价为308美元，同时以311美元回补黄金期货，其有效黄金售价为()。

A、308美元

B、321美元

C、295美元

D、301美元

13、某投机者在6月份以180点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为()。

A、80点

B、100点

C、180点

D、280点

14、某大豆交易者在现货价与期货价分别为50.50元和62.30元时，买入期货来规避大豆涨价的风险，最后在基差为-18.30时平仓，该套期保值操作的净损益为()。

A、11.80元

B、-11.80元

C、6.50元

D、-6.50元

15、已知最近二十天内，5月份强筋麦的最高价为2250元/吨，最低价为1980元/吨，昨日的K值为35，D值为36，今日收盘价为2110元/吨，则20日RSV值为()，今天K值为()，今日D值为()，今日J值为()。

A、28，32，41，33

B、44，39，37，39

C、48，39，37，33

D、52，35，41，39

16.介绍经纪商在国际上一般都以()的形式存在。

A由期货公司担保

B独立执业

C个人

D机构

17.在美国期货市场，()是指接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易，并收取交易佣金的中介组织。

A期货交易顾问

B期货佣金商

C场内经纪人

D助理中介人

18.下列关于期货中介机构的说法，正确的是()。

A在我国，期货结算机构是期货市场中介机构中的一种形式

B助理中介人是指在期货交易所内的特定交易场地，为客户买卖期货的人

C介绍经纪商在国际上既可以是机构也可以是个人，但一般都以个人的形式存在

D独立执业的IB(IIB)必须维持最低的资本要求，并保存账簿和交易记录

19.受我国现行法规约束，目前期货公司不能()。

A从事经纪业务

B充当客户的交易顾问

C根据客户指令代理买卖期货合约

D从事自营业务

20.期货中介机构不可以()。

A设计期货合约

B代理客户人市交易

C提供期货交易咨询

D普及期货交易知识

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

21.()能同时锁定现货市场和期货市场风险，节约期货交割成本并解决违约问题。

A.平仓后购销现货

B.远期交易

C.期转现交易

D.期货交易

22.()的买方向卖方支付一定费用后，在未来给定时间，有权按照一定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产。

A.外汇期货

B.外汇互换

C.外汇掉期

D.外汇期权

23.自然因素对()的影响尤其大，制约性尤其强。

A.农产品

B.金属

C.畜牧业

D.林业

24.()是指美国境外金融机构的美元存款和贷款，是离岸美元。

A.欧洲美元

B.外国美元

C.亚洲美元

D.非洲美元

25.近20年来，美国金融期货交易量和商品期货交易量占总交易量的份额分别呈()趋势。

A.上升，下降

B.上升，上升

C.下降，下降

D.下降，上升

26.期货合约是()统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。

A.期货市场

B.期货交易所

C.中国期货业协会

D.中国证券监督管理委员会

27.我国锌期货合约的最小变动价位是()元/吨。

A.1

B.5

C.2

D.10

28.目前，沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至合约价值的()。

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

29.广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的集合投资方式是()。

A.对冲基金

B.共同基金

C.对冲基金的组合基金

D.商品投资基金

30.某美国的基金经理人持有人民币股票和债券，则其可通过()规避汇率风险。

A.做多人民币兑美元期货

B.做空美元兑人民币NDF

C.做空人民币兑美元期货

D.买入美元兑人民币看跌期权

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

31.1999年，国务院对期货交易所再次进行精简合并，成立了()家期货交易所。

A.3

B.4

C.15

D.16

32.国债()是指投资者基于国债期货和现货价格的偏离，同时买入(或卖出)现货国债并卖出(或买入)国债期货，以获得套利收益的交易策略。

A.期货套利

B.期现套利

C.跨期套利

D.交叉套利

33.修正久期可用于度量债券价格对()变动的敏感度。

A.票面利率

B.票面价值

C.市场利率

D.期货价格

34.当标的资产的市场价格下跌至()时，将导致看跌期权卖方亏损。(不考虑交易费用)

A.执行价格以下

B.执行价格以上

C.损益平衡点以下

D.执行价格与损益平衡点之间

35.场外利率期权交易中，在国际市场使用最多、影响最大的是()主协议。

A.ISD

B.SDA

C.ISDA

D.ASDA

36.下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是()。

A.农作物增产造成的粮食价格下降

B.原油价格上涨引起的制成品价格上涨

C.进口价格上涨导致原材料价格上涨

D.燃料价格下跌使得买方拒绝付款

37.下列关于基差的公式中，正确的是()。

A.基差=期货价格-现货价格

B.基差=现货价格-期货价格

C.基差=期货价格+现货价格

D.基差=期货价格×现货价格

38.对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略的人员是()。

A.商品基金经理

B.商品交易顾问

C.交易经理

D.期货佣金商

39.以下关于期货公司客户保证金的描述中，正确的是()。

A.客户保证金属于客户所有，期货公司可对其进行盈亏结算和手续费划转

B.客户保证金与期货公司自有资产一起存放，共同管理

C.当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付

D.当客户保证金不足时。期货公司可先用其他客户的保证金垫付

40.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为()。

A.买进套利

B.卖出套利

C.牛市套利

D.熊市套利

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

41.某套利者买入5月份大豆期货合约的同时卖出9月份大豆期货合约，价格分别为3850元/吨和3900元/吨，平仓时两个合约的期货价格分别变为3910元/吨和3930元/吨，则该套利者平仓时的价差为()元/吨。

A.-20

B.-50

C.20

D.50

42.我国客户下单的方式中，最主要的方式是()。

A.书面下单

B.电话下单

C.互联网下单

D.口头下单

43.需求量的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于()变化所引起的对该产品需求的变化。

A.收入水平

B.相关商品价格

C.产品本身价格

D.预期与偏好

44.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以()。

A.买入日元期货买权

B.卖出欧洲日元期货

C.卖出日元期货

D.卖出日元期货卖权

45.某行权价为210元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207元，当前该期权的权利金为8元时，该期权的时间价值为()元。

A.3

B.5

C.8

D.11

46.上海证券交易所()挂牌上市的股票期权是上证50ETF期权。

A.2014年3月8日

B.2015年2月9日

C.2015年3月18日

D.2015年3月9日

47.看跌期权多头有叔按执行价格在规定时间内向看跌期权空头()一定数量的标的物。

A.卖出

B.先买入，后卖出

C.买入

D.先卖出，后买入

48.我国期货市场上，某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合的原则是()。

A.价格优先和平仓优先

B.平仓优先和时间优先

C.价格优先和时间优先

D.时间优先和价格优先

49.()是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

A.价差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期货投机

50.在K线行情图中，单根日K线标示了()。

A.结算价、最新价、最高价、最低价

B.开盘价、收盘价、最高价、最低价

C.开盘价、收盘价、交易量、持仓量

D.开盘价、收盘价、结算价、最新价

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

51.面值为1000000美元的3个月期国债，按照8%的年贴现率发行，则其发行价为()。

A.980000美元

B.960000美元

C.920000美元

D.940000美元

52.某投资者计划买人固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升，应该进行()。

A.投机交易

B.套利交易

C.买入套期保值

D.卖出套期保值

53.下列关于设立客户开户编码和交易编码的说法中，正确的是()。

A.由期货交易所为客户设立开户编码和交易编码

B.中国期货保证金监控中心为客户设立统一的交易编码

C.中国期货保证金监控中心为客户设立统一的开户编码

D.由期货公司为客户设立开户编码，由期货交易所为客户设立交易编码

54.国内期货交易所在进行计算机撮合成交时，()，将以买入价成交。

A.当前一成交价≥卖出价≥买入价时

B.当卖出价≥买入价≥前一成交价时

C.当前一成交价≥买入价≥卖出价时

D.当买入价≥卖出价≥前一成交价时

55.()是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。

A.交易时间

B.最后交易日

C.最早交易日

D.交割日期

56.中金所国债期货的报价中，报价为“97.335”意味着()。

A.面值为100元的国债期货，收益率为2.665%

B.面值为100元的国债期货价格为97.335元，含有应计利息

C.面值为100元的国债期货，折现率为2.665%

D.面值为100元的国债期货价格为97.335元，不合应计利息

57.关于期货交易与远期交易，描述正确的是()。

A.期货交易所源于远期交易

B.均需进行实物交割

C.信用风险都较小

D.交易对象同为标准化合约

58.某企业利用豆油期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是()。(不计手续费等费用)

A.基差从-300元/吨变为-500元/吨

B.基差从300元/吨变为-100元/吨

C.基差从300元/吨变为200元/吨

D.基差从300元/吨变为500元/吨

59.()是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。

A.价格

B.消费

C.需求

D.供给

60.期指理论价格()之后的价位，称为无套利区间的上界。

A.加上交易成本

B.减去交易成本

C.加上交易成本的一半

D.减去交易成本的一半

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

二、多选题

1.艾略特波浪理论考虑的因素主要是()。

A.形态

B.比例

C.时间

D.价值

2.江恩轮中轮的作用有()

A.可以预测价位

B.可以预测时间

C.可以分析长期周期

D.可以确定交易时机

3.以下不属于效率市场形式的是()。

A.弱式有效市场

B.半弱式有效市场

C.强式有效市场

D.完全有效市场

4.与商品期货相比，金融期货的特点有()。

A.交割便利

B.全部采用现金交割方式交割

C.期现套利更容易进行

D.容易发生逼仓行情

5.下列金融期货合约中，由CBOT推出的有()。

A.3个月欧洲美元定期存款合约

B.美国长期国债期货合约

C.政府国民抵押协会抵押凭证

D.DJIA指数期货合约

6.转移外汇风险的手段主要有()。

A.分散筹资

B.外汇期货交易

C.远期外汇交易

D.外汇期权交易

7.以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有()。

A.CME3个月期国债

B.CME3个月期欧洲美元

C.CBOT5年期国债

D.CBOT10年期国债

8.股票指数期货交易的特点有()。

A.以现金交收和结算

B.以小博大

C.套期保值

D.投机

9.期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的是()。

A.利率期货

B.股票指数期权

C.外汇期权

D.能源期权

10.期货期权合约中可变的合约要素是()。

A.执行价格

B.权利金

C.到期时间

D.期权的价格

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

11.关于期权的内涵价值，正确的说法是()。

A.指立即履行期权合约时可以获得的总利润

B.内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小

C.实质期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值

D.两平期权的内涵价值一定小于虚值期权的内涵价值

12.当履行期货期权合约后，()。

A.看涨期权的买方持有多头期货头寸

B.看涨期权的卖方持有空头期货头寸

C.看跌期权的买方持有空头期货头寸

D.看跌期权的卖方持有多头期货头寸

13.某投资者2月份以500点买进5月份到期执行价格为13000点的恒指看涨期权，同时，又以300点的权利金买人一张5月份到期执行价格为13000点的看跌期权，则其盈亏平衡点是()点。

A.12200

B.13000

C.13600

D.13800

14.期货投资基金的类型有()。

A.公募期货基金

B.私募期货基金

C.个人管理期货账户

D.集体管理期货账户

15.在期货投资基金单位的申购中，涉及的方面有()。

A.申购报价

B.申购佣金

C.最大申购量的规定

D.对于基金购买人条件的要求

16.美国期货投资基金的联邦监管机构包括()。

A.证券交易委员会

B.全国证券商协会

C.全国期货业协会

D.商品期货交易委员会

17.根据对期货投资基金投资的限制规定，期货投资基金不得与()进行交易。

A.CIA

B.托管人

C.合伙人

D.证券持有者在100人以下的公司的合伙人

18.下述对系统风险的描述正确的是()。

A.这种风险对投资者来说是不可抗拒的

B.系统地作用于整个市场

C.可通过投资组合策略加以控制

D.是根据风险发生的普遍程度划分的

19.客户是期货市场最基本的交易主体，其风险主要可分为()。

A.由于期货公司选择不当等原因而给自身带来的风险

B.一个国家政局动荡时产生的风险

C.由于自身投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险

D.政策性风险

20.期货市场风险管理的必要性主要包括()。

A.期货市场充分发挥功能的前提和基础

B.减缓和消除期货市场和社会经济产生不良冲击的需要

C.适应世界经济自由化和国际化发展的需要

D.保护投资者利益免受损失的需求

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

21.目前，NYMEX和ICE中能源化工期货的上市品种包括()

A.原油

B.机油

C.乙醇

D.煤油

22.金融期货包括()

A.农产品期货

B.股票期货

C.外汇期货

D.利率期货

23.下列属于1999年颁布的关于期货市场的法规和制度的是()

A.《期货交易管理暂行条例》

B.《期货交易所管理办法》

C.《期货经纪公司管理办法》

D.《期货从业人员资格管理办法》

24.一般来说，交易所设立的专业委员会有()

A.会员资格审查委员会

B.交易行为管理委员会

C.合约规范委员会

D.仲裁委员会

25.结算机构的职能包括()

A.结算交易盈亏

B.担保交易履约

C.控制市场风险

D.监督会员交易

26.与个人投资者相比，机构投资者具有的优势有()

A.资金实力雄厚

B.风险承受能力强

C.交易的专业能力强

D.数量较多

27.大连商品交易所豆粕期货合约的交割月份为()

A.1月

B.2月

C.3月

D.4月

28.我国期货客户采用的下单方式包括()

A.口头下单

B.电话下单

C.书面下单

D.网上下单

29.郑州商品交易所的期货交易指令包括()

A.限价指令

B.市价指令

C.跨期套利指令

D.止损指令

30.在我国，()实行全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算，收取和追收保证金。

A.郑州商品交易所

B.大连商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

31.每日价格最大波动限制的确定主要取决于标的物市场价格波动的()

A.频繁程度

B.波幅的大小

C.最小变动价位

D.时间

32.商品期货的种类包括()

A.农产品期货

B.股指期货

C.金属期货

D.外汇期货

33.下列关于交叉套期保值的说法中，正确的有()

A.当期货商品没有对应的期货品种时，不能进行套期保值

B.当现货商品没有对应的期货品种时，可选择交叉套期保值

C.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越弱，交叉套期保值的效果就会越好

D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好

34.如果()，我们称基差的变化为“走强”。

A.基差为正且数值越来越大

B.基差从正值变为负值

C.基差从负值变为正值

D.基差为负且绝对数值越来越大

35.下列更可能在期货市场上采取买入套期保值的企业有()

A.铝型材厂

B.铜需求企业

C.农场

D.榨油厂

36.下列关于期货投机价格发现作用的说法中，正确的有()

A.期货市场汇集几乎所有期货合约商品供给和需求的信息

B.投机者的交易目的不是实物交割，而是利用价格波动获取利润，这就要求投机者必须利用各种手段收集整理有关价格变动的信息，分析市场行情

C.期货市场把投机者的交易指令集中在交易所内进行公开竞价，由于买卖双方彼此竞价所产生的互动作用使得价格趋于合理

D.期货市场的价格发现功能正是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的

37.与投机交易相比，套利交易的特点有()

A.风险小

B.收益大

C.成本低

D.交易时间短

38.下列关于价差套利的说法中，正确的有()

A.价差交易是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易

B.与投机交易不同，在价差交易中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围

C.如果价差不合理，交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取利益

D.在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易

39.跨品种套利可以分为()

A.相关商品之间的套利

B.原料与成品之间的套利

C.原料与半成品之间的套利

D.不同商品市场之间的套利

40.下列属于期货市场中的缺口的有()

A.普通缺口

B.突破缺口

C.逃避缺口

D.疲竭缺口

翻页继续做题，答案解析在最后一页哦>>>

答案及解析：

一、单选题

1.B【解析】如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=2000。

2.D【解析】这类题解题思路：按照卖出(空头)→价格下跌为盈利，买入(多头)→价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：(1)卖出3手6月份大豆合约：(1740-1730)×3×10=300元(2)买入8手7月份大豆合约：(1760-1750)×8×10=800元，(3)卖出5手8月份大豆合约：(1760-1750)×5×10=500元，因此，该投机者的净收益=(1)+(2)+(3)=1600元。

3.C【解析】如题，期权购买支出120点，行权盈利=9420-9200=220点。净盈利=220-120=100点，合1000美元。

4.D【解析】如题，期货市场的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250，利息收入=(10000000×6.85%)/4=171250，因此，总收益=26250+171250=197500。

5.C【解析】本题两次购买期权支出500+300=800点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800，对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。

6.C【解析】由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-(1240-1100)=1060元/吨，乙实际购入小麦价格=1200+(1300-1240)=1260元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100和1300元/吨。期转现节约费用总和为60元/吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨(是乙节约的，注意!)。故与交割相比，期转现，甲方节约40元/吨，乙方节约20元/吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元/吨，因此期转现对双方都有利。

7.B【解析】如题，5月份合约盈亏情况：1840-1810=30，获利30元/吨，7月份合约盈亏情况：1875-1890=-15，亏损15元/吨，因此，套利结果：(30-15)×10=150元，获利150元。

8.C【解析】如题，首先计算三只股票组合的贝塔系数=(0.9+1.5+2.1)/3=1.5，应该买进的合约数=(300×10000×1.5)/(1450×250)=13张。

9.A【解析】如题，F=1600×[1+(8%-1.5%×3/12)=1626，C=0.2+0.2+1600×0.5%+1600×0.6%+1600×0.5%×3/12=20，因此，无套利区间为：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。

10.B【解析】此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为：14-11=3，最大风险为280-250-3=27，所以盈亏平衡点为：250+27=280-3=277。

11.A【解析】如题，根据教材百分比线理论，当回落到1/3处，人们一般认为回落够了，此时回落价格=(3460-2280)×1/3=393，因此此时价格=2280+393=2673。

12.C【解析】如题，首先判断亏损还是盈利，卖出(空头)→价格下跌为盈利，现价格上涨，故期货是亏损的，亏损额=311-298=13美元。故有效黄金售价=308-13=295。

13.D【解析】如题，该投机者两次购买期权支出=180+100=280点，该投机者持有的都是买权，当对自己不利时，可以选择不行权，因此其最大亏损不会超过购买期权的支出。

14.C【解析】如题，利用基差来计算，购买时基差=50.50-62.30=-11.80元，基差由-11.80缩小至-18.30，基差缩小，买入操作为盈利，盈利值=18.30-11.80=6.50元。

15.C【解析】如题，按照教材公式，n日RSV=(Cn-Ln)/(Hn-Ln)×100=(2110-1980)/(2250-1980)×100=48，今日K值=2/3×昨日K值+1/3今日RSV=2/3×35+1/3×48=39，今日D值=2/3×昨日D值+1/3今日K值=2/3×36+1/3×39=37，J值=3D-2K=3×37-2×39=33。

16.D

17.B【解析】A项期货交易顾问(CTA)是指为客户提供期货交易决策咨询或进行价格预测的期货服务商；C项场内经纪人(FB)是指在期货交易所内的特定交易场地，为客户买卖期货的人；D项助理中介人(AP)是指为期货经纪商、介绍经纪商、客户交易顾问和商品基金经理介绍客源的个人。

18.D【解析】A项国内期货市场中介机构主要包括期货公司和介绍经纪商，期货公司是一种重要的期货中介机构；B项助理中介人，是指为期货经纪商、介绍经纪商、客户交易顾问和商品基金经理介绍客源的个人；C项介绍经纪商一般都以机构的形式出现的。

19.D【解析】国际上，期货公司一般具有如下职能：①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；②从事期货交易自营业务；③对客户账户进行管理，控制客户交易风险；④为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。目前，我国期货公司受现行法规约束，主要从事经纪业务，自营业务受到限制。

20.A【解析】期货中介机构为期货投资者服务，它连接期货投资者和期货交易所及其结算组织机构，在期货市场中发挥着重要作用：①克服了期货交易中实行的会员交易制度的局限性；②经过期货经纪机构的中介作用，期货交易所可以集中精力管理有限的交易所会员，而把广大投资者管理的职能转交给期货中介机构，使得期货交易所和期货中介机构双方能以财权为基础划分事权，双方各负其责；③代理客户入市交易；④对客户进行期货交易知识的培训，向客户提供市场信息、市场分析，提供相关咨询服务，并在可能的情况下提出有利的交易机会；⑤普及期货交易知识，传播期货交易信息，提供多种多样的期货交易服务。

21.C【解析】期转现交易的优越性在于：第一，加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本；可以灵活商定交货品级、地点和方式；可以提高资金的利用效率。第二，期转现比“平仓后购销现货”更便捷。第三，期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。

22.D【解析】外汇期权也称为货币期权，指合约购买方在向卖方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照约定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。

23.A【解析】自然因素对农产品的影响尤其大，制约性尤其强。

24.A【解析】欧洲美元是指美国境外金融机构(包括美国金融机构设在境外的分支机构)的美元存款和贷款，是离岸美元。

25.A【解析】从美国近20年期货交易统计数据中可以看出，商品期货交易量占总交易量的份额呈明显下降趋势，而金融期货交易量占总交易量的份额则呈明显上升趋势。

26.B【解析】期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。

27.B【解析】上海期货交易所锌期货合约的最小变动价位是5元/吨，即每手合约的最小变动值是5元/吨×5吨=25元。

28.B【解析】沪深300指数期货的交易保证金最初设定为12%。上市之初，按照中国证监会“高标准、稳起步”的指示精神，在12%最低保证金标准的基础上，中国金融期货交易所实际收取的交易保证金甚至上浮到15%，随着这一期货品种几年来的稳健运行，为降低交易成本，提高市场的资金使用效率，中国金融期货交易所已将沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至10%，并将沪深300指数期货合约最低保证金标准下调至8%。

29.D【解析】商品投资基金是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。

30.C【解析】适合外汇期货卖出套期保值的情形之一是：持有外汇资产者，担心未来货币贬值。

31.A【解析】1999年，国务院对期货交易所再次进行精简合并，成立了上海期货交易所，保留了郑州商品交易所和大连商品交易所。

32.B【解析】国债期现套利是指投资者基于国债期货和现货价格的偏离，同时买入(或卖出)现货国债并卖出(或买入)国债期货，以期获得套利收益的交易策略。

33.C【解析】修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，刻画的是市场利率或债券到期收益率变化引起的债券价格的变动幅度，是用来衡量债券价格对市场利率变化敏感程度的指标。

34.C【解析】当市场价格小于等于(执行价格-期权费)时，看跌期权卖方亏损。其中，执行价格-期权费=损益平衡点。

35.C【解析】场外利率期权交易中，在国际市场使用最多、影响最大的是ISDA主协议。

36.D【解析】买方拒绝付款是人为的风险，不能通过套期保值交易规避。

37.B【解析】基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可表示为：基差=现货价格-期货价格。

38.B【解析】在商品投资基金中，商品交易顾问受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。

39.A

40.C【解析】当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买人较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

41.C【解析】建仓时的价差，须用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。为保持一致性，计算平仓时的价差，也要用建仓时价格较高的合约平仓价格减去建仓时价格较低的合约平仓价格。

42.C【解析】目前，我国客户的下单方式有书面下单、电话下单和互联网下单三种，其中互联网下单是最主要的方式。

43.C【解析】需求量的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于产品本身价格变化所引起的对该产品需求的变化。

44.C【解析】担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货；也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。

45.B【解析】期权时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。期权内涵价值，也称为内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下.买方立即执行期权合约可获取的收益，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，同时期权的内涵价值总是大于等于0。如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。本题中该看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格=210-207=3(元)，则时间价值=权利金-期权内涵价值=8-3=5(元)。

46.B【解析】上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的股票期权是上证50ETF期权。

47.A【解析】看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方出售一定数量标的物的权利，但不负有必须出售的义务。

48.B【解析】我国境内期货涨跌停板制度的特点之一是：当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平仓当日新开仓位不适用平仓优先的原则。

49.A【解析】价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。价差套利也称为价差交易、套期图利。

50.B【解析】K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。

51.A【解析】由题意知，3个月贴现率为2%，所以发行价格=1000000×(1-2%)=980000(美元)。

52.C【解析】买人套期保值适用的情形主要有：(1)计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升；(2)承担按固定利率计息的借款人担心利率下降，导致资金成本相对增加；(3)资金的贷方担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。

53.C【解析】期货公司为客户设立交易编码，由监控中心为每一个客户设立统一开户编码，并建立统一开户编码与客户在各期货交易所交易编码的对应关系。

54.C【解析】当买入价大于、等于卖出价时，自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格，即当bp≥sp≥cp时，则最新成交价=sp；当bp≥cp≥sp时，则最新成交价=cp；当cp≥bp≥sp时，则最新成交价=bp。

55.D【解析】交割日期是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。

56.D【解析】中金所国债期货的报价中，报价为“97.335”意味着面值为100元的国债期货价格为97.335元，为不含持有期利息的交易价格。

57.A【解析】期货交易可以通过在到期前对冲平仓免去交割，和期货交易相比，远期交易的信用风险较大，期货交易的对象为标准化合约，而远期交易为非标准化合约。期货交易所萌芽于远期交易。

58.D【解析】卖出套期保值，基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。基差变大称为基差走强，基差变小称为基差走弱。D项基差走强，存在净盈利。

59.D【解析】供给是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。

60.A【解析】将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的上界”，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的下界”。

翻页继续查看答案解析>>>

二、多选题

1.ABC【解析】艾略特波浪理论中，价格并不是主要考虑的因素。

2.ABC【解析】轮中轮有两层意思，第一层意思是这个圆轮图既可以预测价位，又可以预测时间；第二层意思是这个圆轮图既可以分析长期周期，也可以分析中期周期或短期周期，而周期中有的周期，本来就是重重叠叠很难分得清楚。

3.BD【解析】效率市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。

4.AC【解析】B项中金融期货也有部分采用实物交割的方式，例如国债合约，外汇合约等。在金融期货中，不容易发生逼仓行为。

5.BCD【解析】A项是1981年12月由芝加哥商业交易所的国际货币市场(IMM)推出的。

6.BCD【解析】分散筹资并不能转移外汇风险。

7.CD【解析】中长期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法，而是采用价格报价法。

8.AB【解析】股票指数期货交易以现金交收和结算，通过保证金制度以小博大。

9.BC【解析】金融期权的标的物为利率、货币、股票、指数等金融产品，商品期权的标的物包括农产品、能源等。

10.BD【解析】期货期权合约是标准化合约，是由期货交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间以特定价格买入或卖出相关期货合约的标准化合约。权利金或期权的价格是其中惟一可变因素。

11.ABC【解析】期权的内涵价值指立即履行期权合约时可以获得的总利润，内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小，两平期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值。

12.ABCD【解析】买卖双方在履行期权合约后所处的部位如表所示。

13.AD【解析】该投资者进行的是买人跨式套利，其损益平衡点为：高平衡点：13000+(500+300)=13800(点)，低平衡点=13800-(500+300)=12200(点)。

14.BCD【解析】按美国通行的划分标准，可以将期货基金划分为三种类型：公募期货基金、私募期货基金和个人管理期货账户。

15.ABD【解析】在期货投资基金单位的申购中，涉及的方面包括申购报价、申购佣金、最小申购量的规定和对于基金购买人条件的要求。

16.AD【解析】美国期货投资基金的两个联邦机构监管机构是证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)。全国期货业协会为期货投资基金行业自律组织。

17.ABCD【解析】期货投资基金将不会和下列人或公司进行交易：基金的管理人、CTA、托管人、合伙人、总裁或职员以及相关人员，证券持有者在100人以下的公司的合伙人、总裁、职员或个人。

18.ABD【解析】非系统性风险才可通过投资组合策略加以控制。

19.AC【解析】B项属于宏观环境变化的风险；不可控风险分为宏观环境变化的风险和政策性风险。

20.ABC

21.AC【解析】目前，纽约商业交易所(NYMEX)和伦敦洲际交易所(ICE)是世界上最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。

22.BCD【解析】金融期货主要包括：外汇期货、利率期货、股指期货和股票期货。

23.ABCD【解析】1999年国务院颁布了《期货交易管理暂行条例》，与之配套的《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》也相继发布实施。

24.ABCD【解析】期货交易所一般设有以下专业委员会：会员资格审查委员会、交易规则委员会、交易行为管理委员会、合约规范委员会、新品种委员会、业务委员会、仲裁委员会。

25.ABC【解析】本题考查期货结算机构的职能。期货结算机构的职能有：结算交易盈亏、担保交易履约和控制市场风险。

26.ABC【解析】由于期货市场是一个高风险的市场，与个人投资者相比，机构投资者一般在资金实力、风险承受能力和交易的专业能力等方面更具有优势，因此，机构投资者成为稳定期货市场的重要力量。

27.AC【解析】大连商品交易所豆粕期货合约交割月份为1月、3月、5月、7月、8月、9月、11月、12月。

28.BCD【解析】本题考查我国期货客户的下单方式。目前，我国客户的下单方式有书面下单、电话下单和网上下单三种，其中，网上下单是最主要的方式。

29.ABC【解析】本题考查郑州商品交易所的期货交易指令。郑州商品交易所的交易指令有限价指令、市价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。

30.ABC【解析】在我国，郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所实行全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算，收取和追收保证金。中国金融期货交易所实行会员分级结算制度。

31.AB【解析】每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。

32.AC【解析】商品期货的种类主要包括农产品期货、金属期货等。

33.BD【解析】本题考查交叉套期保值。如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，即交叉套期保值。选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好。

34.AC【解析】基差为正且数值越来越大、基差从负值变为正值、基差为负值且绝对数值越来越小，基差“走强”，基差从正值变为负值基差“走弱”。

35.ABD【解析】买入套期保值的操作主要适用以下情形：(1)预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本；(3)按固定价格销售某商品的产成品及其副产品，但尚未购进该商品生产，担心市场价格上涨，购入成本提高。在本题中，铝型材厂会担心日后购进铝锭时价格上涨；铜需求企业会担心日后电解铜价格上涨；榨油厂会担心日后大豆价格上涨。

36.ABCD【解析】本题考查期货投机的作用之一促进价格发现。期货市场汇集了几乎所有期货合约商品供给和需求的信息。投机者的交易目的不是实物交割，而是利用价格波动获取利润，这就要求投机者必须利用各种手段收集整理有关价格变动的信息，分析市场行情。期货市场把投机者的交易指令集中在交易所内进行公开竞价，由于买卖双方彼此竞价所产生的互动作用使得价格趋于合理。期货市场的价格发现功能正是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的。

37.AC【解析】风险小、成本低是套利交易的特点。

38.ABCD【解析】价差交易是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。与投机交易不同，在价差交易中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。如果价差不合理，交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取利益。在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易，也就是说要建立一个多头头寸和一个空头头寸，这是套利交易的基本原则。

39.AB【解析】跨品种套利可以分为两种情况：一是相关商品之间的套利，二是原料与成品之间的套利。

40.ABCD【解析】缺口一般有以下四种：普通缺口；突破缺口；逃避缺口；疲竭缺口。