2020年期货从业资格《期货投资分析》每日一练(11月27日)

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选择题

1.固定对浮动和浮动对浮动形式的互换同时涉及汇率风险和利率风险，相当于包含了利率互换，是利率互换和货币互换的组合，也被称为()。【单选题】

A.风险型货币互换

B.综合型货币互换

C.混合型货币互换

D.交叉型货币互换

2.大豆期货看涨期权的Detta值为0.8，这意味着()。【单选题】

A.大豆期货价格增加小量X，期权价格增加0.8X

B.大豆期货价格增加小量X，期权价格减少0.8X

C.大豆价格增加小量X，期权价格增加0.8X

D.大豆价格增加小量X，期权价格减少0.8X

3.金融机构可以通过创设新产品进行风险对冲，下列不属于创设新产品的是()。【单选题】

A.资产证券化

B.商业银行理财产品

C.债券

D.信托产品

4.关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是()。【单选题】

A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币

B.货币互换违约风险更大

C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用

D.货币互换多了一种汇率风险

5.根据市场的状况做出实时的决策，判断是否交易、交易的数量、交易的价格等的算法交易属于()。【单选题】

A.主动型算法交易

B.被动型算法交易

C.混合型算法交易

D.综合型算法交易

6.非商业持仓包括()。【多选题】

A.互换交易商

B.资产管理机构

C.其他投资者

D.特殊生产商

7.在传统的”收购—储藏—销售“的经营模式下，很多储备企业都面临的问题有()。【多选题】

A.价格不稳定

B.数量不充足

C.竞争压力大

D.交易成本高

8.关于情景分析和压力测试，下列说法正确的是()。【多选题】

A.压力测试是考虑极端情景下的情景分析

B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重风险因子之间的相关性

C.情景分析中没有给定特定的情景出现的概率

D.情景分析中可以人为设定情景

9.多元线性回归模型的基本假定有()。【多选题】

A.零均值假定

B.随机扰动项与解释变量互不相关

C.异方差假定

D.无多重共线性假定

10.境外投资企业面临的风险主要包括()。【多选题】

A.汇率风险

B.投资项目的不确定性

C.流动性风险

D.购买力风险

答案见第二页>>>

答案解析

1、正确答案：D

答案解析：固定对浮动、浮动对浮动形式的互换同时涉及汇率风险和利率风险，相当于包含了利率互换，是利率互换和货币互换的组合，所以，一般以上两种类型的互换称为交叉型货币互换。

2、正确答案：A

答案解析：该期权为期货期权，和大豆现货价格没有关系，选项CD错误；

3、正确答案：C

答案解析：金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险外，也可以将这些风险打包并分切为多个小型金融资产，将其销售给众多投资者。这种方式也可以实现风险的转移。通过创设新产品来进行风险对冲，在实际中有多方面的体现，例如资产证券化、信托产品、商业银行理财产品等。

4、正确答案：C

答案解析：选项C不正确，利率互换不交换本金，而货币互换要交换本金。

5、正确答案：A

答案解析：主动型算法交易也叫机会型算法交易。这类交易算法根据市场的状况做出实时的决策，判断是否交易、交易的数量、交易的价格等。

6、正确答案：A、B、C

答案解析：非商业持仓包括互换交易商、资产管理机构以及其他投资者这三类。

7、正确答案：A、B、C

答案解析：在传统的“收购-储藏-销售”的经营模式下，很多储备企业都面临着收购难(包括价格不稳定、数量不充足、竞争压力大等)以及销售难等问题。但利用期货市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格波动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。

8、正确答案：A、B、C、D

答案解析：压力测试可以被看做一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析，选项A正确；敏感性分析是单一风险因素分析，而情景分析是一种多因素同时作用的综合性影响分析，因此，在情景分析的过程中，要注意考虑各种头寸的相关关系和互相作用，选项B正确；情景分析和压力测试只设定了情景，但是没有明确情景出现的概率，选项C正确；情景分析中的情景可以人为设定，可以直接使用历史上发生过的情景，也可以从市场风险要素历史数据的统计分析中得到，或通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到，选项D正确。

9、正确答案：A、B、D

答案解析：选项C应为，同方差假定与无自相关假定。多元线性回归分析的基本假定。

10、正确答案：A、B

答案解析：境外投资企业可能面临的风险包括：(1)汇率风险；(2)投资项目的不确定性。

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