2020一级造价师《案例分析》考点及例题:融资后财务分析
问题1:
解:编制拟建项目投资现金流量表
编制现金流量表之前需要计算以下数据,并将计算结果填入表1-9中。
(1)计算固定资产折旧费(融资前,固定资产原值不含建设期利息)
固定资产原值=形成固定资产的费用-可抵扣固定资产进项税额
固定资产折旧费=(1000-80)×(1-4%)÷10=88.32(万元)
(2)计算固定资产余值
固定资产使用年限10年,运营期末只用了6年还有4年未折旧,所以,运营期末固定资产余值为:
固定资产余值=年固定资产折旧费×4+残值=88.32×4+(1000-80)×4%=390.08(万元)
(3)计算调整所得税
增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额
故:
第2年的当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额=78×0.8-25×0.8-80= -37.6(万元)<0,故第2年应纳增值税额为0。
第3年的当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额=78-25-37.6=15.4(万元),故第3年应纳增值税额仍为15.4万元。
第4年、第5年、第6年、第7年的应纳增值税=78-25=53(万元)
调整所得税=[营业收入-当期销项税额-(经营成本-当期进项税额)-折旧费-维持运营投资+补贴收入-增值税附加]×25%
故:
第2年(投产第1年)调整所得税=[(678-78)×80%-(350-25)×80%-88.32-0+100-0]×25%=57.92(万元)
第3年调整所得税=(600-325-88.32-0+0-15.4×10%)×25%=46.29(万元)
第4年调整所得税=(600-325-88.32-0+0-53×10%)×25%=45.35(万元)
第5年调整所得税=(600-325-88.32-50+0-53×10%)×25%=32.85(万元)
第6、7年调整所得税=(600-325-88.32-0+0-53×10%)×25%=45.35(万元)
表1-9 项目投资现金流量表 单位:万元
问题2:
解:
(1)计算项目的静态投资回收期。
静态投资回收期=(累计净现金流量出现正值的年份-1)+(出现正值年份上年累计净现金流量)/出现正值年份当年净现金流量=( 6-1)+︱-219.55︱/224.35=5.98年
项目静态投资回收期为:5.98年。
(2)计算项目财务净现值。
项目财务净现值是把项目计算期内各年的净现金流量,按照基准收益率折算到建设期初的现值之和。也就是计算期末累计折现后净现金流量190.02万元。见表1-9。
(3)计算项目的财务内部收益率。
编制项目财务内部收益率试算表见表1-10。
首先确定i1=15%,以i1作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用财务内部收益率试算表,计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量,从而得到财务净现值FNPV1=7.80(万元),见表1-10。
再设定i2=17%,以i2作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。同样,利用财务内部收益率试算表,计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量,从而得到财务净现值FNPV2=-49.28(万元),见表1-10。
试算结果满足:FNPVl>0,FNPV2<0,且满足精度要求,可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR。
由表1-10可知:il=15%时,FNPVl=7.80
i2 =17%时,FNPV2= -49.28
用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR,即:
FIRR=i1+(i2-i1)×FNPV1/(|FNPV1|+|FBPV2|)=15%+(17%-15%)×7.80/7.70+|-49.28|=15%+0.27%=15.27%
或:FNPV1/(-FNPV2)=(i- i1)/(i2- i)FIRR=(FNPV2×i1- FNPV1×i2)/(FNPV2 -FNPV1)
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