2021年中级银行从业资格《风险管理》思维导图七：流动性风险管理

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【考试内容】

(一)掌握流动性风险产生的内生因素、外生因素与多种风险的转换；

(二)熟练掌握短期流动性风险计量、现金流分析、中长期结构性分析和市场流动性分析等流动性风险评估与计量方法；

(三)掌握流动性风险限额监测、市场流动性风险监测以及流动性风险预警机制与报告体系；

(四)掌握作为流动性风险控制工具的资产管理和负债管理，熟悉流动性风险控制在国内的实践；

(五)掌握流动性风险应急机制的作用、关键要素以及流动性应急计划。

第六章流动性风险管理

6.1流动性风险概述

6.1.1流动性风险的基本概念

流动性可分为资产流动性、负债流动性和表外流动性；

资产流动性是指商业银行能够以合理的市场价格将持有的各类流动性资产及时变现或以流动性资产为押品进行回购交易的能力；

负债流动性是指商业银行能够以合理成本通过各种负债工具及时获得零售或批发资金的能力；

表外流动性是指商业银行通过资产证券化、期权、掉期等衍生金融工具获得资金的能力。

根据主体不同，将流动性区别为社会流动性、银行体系流动性、单个银行流动性：

社会流动性指整个社会中的企业和个人拥有的，可用于支付的货币总额(按方便程度分为M0、M1、M2，M0主要是现金，M1主要是M0和企业活期存款，M2是M1和企业定期存款及个人存款)；

银行体系流动性指各家商业银行拥有的，可用于支付的资金总量，主要体现为各家商业银行在中央银行的超额备付之和(还可细分为银行参与的各个金融市场的流动性)；

单个银行流动性指单个银行完成支付义务的能力。

流动性风险是指商业银行无法以合理成本及时获得充足资金，用于偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。可分为融资流动性风险和市场流动性风险。

流动性风险主要源于：银行自身资产负债结构的错配，突发性事件及信用、市场、操作和声誉风险之间的转换，或源于市场流动性收紧未能以公允价值变现或质押资产以获得资金。

6.1.2市场流动性风险与融资流动性风险

市场流动性风险指由于市场深度不足或市场动荡，银行无法以合理市场价格出售资产获得资金的风险，反映了商业银行在无损失或微小损失的情况下迅速变现的能力。

巴塞尔委员会将银行资产按流动性高低分为四类：最具流动性的资产(现金、政府债券)；其他可在市场上交易的证券(股票、同业借款)；商业银行可出售的贷款组合；流动性最差的资产包括实质上无法进行市场交易的资产。注意：抵押给第三方的资产应当扣除。

融资流动性风险指银行在不影响日常经营或财务状况的情况下，无法及时有效满足资金需求的风险，反映了商业银行在合理的时间、成本条件下迅速获取资金的能力。

融资流动性应当从零售负债和公司/机构负债两个角度进行深入分析：

零售客户对商业银行的风险状况和利率水平缺乏敏感性，其存款意愿通常取决于自身的金融知识和经验、银行的地理位置、产品种类、服务质量等敏感性因素。(零售存款是核心存款的重要组成部分)；

公司/机构客户可以便利地通过多种渠道了解商业银行的经营状况。

流动性风险管理的核心是要尽可能地提高资产的流动性和负债的稳定性，并在两者之间寻求最佳的风险—收益平衡点。

6.1.3流动性风险管理的作用

流动性风险管理体系：治理结构、政策制度、管理流程(核心)、内部控制、信息系统和危机处理。

管理流程包括识别、计量、监测和控制。

识别就是分析流动性风险的主要来源，从而能够有针对性地进行相关流动性风险的计量与控制；

计量是依据风险识别的结果，正确选择计量工具，通过定量计量的结果，显示流动性风险警示程度；

监测是将流动性风险计量结果进行周期性汇报；

控制是根据计量结果，通过采取合适的手段来减少风险，从而将流动性风险控制在可承受范围内。

作用：1.增进市场信心，向外界表明银行有能力偿还借款，是值得信赖的；

2.确保银行有能力履行贷款承诺，稳固客户关系；

3.避免银行资产廉价出售，损害股东利益；

4.降低银行借入资金时所需支付的风险溢价。

6.2流动性风险的识别和分析

6.2.1流动性风险的内生因素

资产负债期限结构：借入流动性是商业银行降低流动性风险的“最具风险”的方法。

香港金管局规定的法定流动资产比率为25%；还建议商业银行将一级流动资产(可在7天内变现的流动资产)比率维持在15%以上，并保持7日内负错配金额不超过总负债的10%。1个月内负错配金额不超过总负债的20%。

资产负债币种结构：商业银行应当按照本外币合计金额和重要币种分别进行流动性风险识别、计量、监测和控制，对其他币种的流动性风险可以进行合并管理。

资产负债分布结构：分散布局，避免同质性。

6.2.2流动性风险的外生因素

外部流动性因素主要是指外部因素导致的银行体系的流动性波动。

影响超额备付金头寸的主要因素包括：外汇占款、贷款投放、节假日因素等。

外部流动性因素可以概括成宏观因素、市场因素、季节因素和事件因素(发行新股)。

6.2.3流动性风险：多种风险的转换

信用风险、市场风险、操作风险、声誉风险、策略风险、集中度风险、国别风险

流动性风险宏观因素：外汇占款、贷款投放、现金支取、财政存款。

为对冲宏观经济因素带来的流动性波动，央行会通过一系列工具进行调控：存款准备金率、公开市场操作。

6.3流动性风险的计量和评估

6.3.1短期流动性风险计量

1.流动性比例：流动性资产余额/流动性负债余额(不低于25%)

2.流动性覆盖率(LCR)：旨在确保商业银行具有充足的合格优质流动性资产，能够在银监会规定的流动性压力情景下，通过变现这些资产满足未来至少30日的流动性需求。LCR本质是是一个流动性压力测试。

流动性覆盖率=合格优质流动性资产/未来30日现金净流出量(不低于100%)

3.超额备付金率：指商业银行为适应资金营运的需要，用于保证存款支付和资金清算的货币资金占存款总额的比例。短期指标，涵盖范围窄，在大小银行之间缺乏可比性，适用于同质同类银行比较。

超额备付金率=(在央行的超额准备金存款+库存现金)/各项存款

4.优质流动性资产：指可以在无损或极小损失的情况下轻易、快速变现的资产。

优质流动性资产分析包括两个方面：结构分析、总量分析。

6.3.2现金流分析

现金流分析是从时间、产品和场景三个维度全面分析。

现金流分析与期限错配分析：现金流分析所关注的现金流可以分为存量业务的合同现金流(期限错配)和新业务现金流。

现金流分析中的关键假设包括：资产增长假设、流动性资产变现假设、负债增长或流失假设、危机情景下的存款流失假设、同业资金来源的到期滚动假设。

6.3.3中长期结构分析关注的是银行由于结构性的资产负债问题导致的中长期风险

长期结构性指标分为结构型比例、期限错配分析、集中度指标和NSFR。

1.存贷比：实质是存款来源制约贷款，也就是稳定资金支持非流动性资产。

存贷比=各项贷款余额/各项存款余额(不高于75%)

2.期限错配分析：合同期限错配是常见的流动性风险计量手段。

除了用缺口绝对值计量流动性风险外，也可采用流动性缺口率的方式定义缺口程度。

期限错配分析的缺点：假设资产负债到期后不可展期，不能对银行的借款能力进行评估。

3.净稳定资金比率(NSFR)：根据银行一个年度内资产的流动性特征设定可接受的最低稳定资金量。是流动性覆盖率的一个补充，鼓励银行通过结构调整减少短期融资，增加长期稳定资金来源。(观察期1年)

NSFR=可用稳定资金/所需稳定资金(大于100%)

NSFR指标优点：(1)NSFR指标涵盖了整张资产负债表，包括所有资产的流动性与所有负债的流动性；(2)NSFR指标在资产流动性和负债稳定性的判定上更趋细化，将资产的流动性与负债的稳定性看做是一个连续过度的状态，对不同的资产和负债给予不同的流动性和稳定性权重。

4.其他中长期结构性指标

(1)核心负债比例：中长期较为稳定的负债占总负债的比例。=核心负债/总负债

到期日在三个月以上的负债和50%比例的活期存款定义为核心存款。(大型银行60%股份制银行50%)

(2)同业市场负债比例：同业市场负债通常是对市场流动性高度敏感的不稳定融资来源。

同业市场负债比例=(同业拆借+同业存放+卖出回购款项)/总负债上限为33.3%

(3)融资集中度指标：

最大十户存款比例=最大十家存款客户存款合计/各项存款

最大十家同业融入比例=(最大十家同业机构交易对手同业拆借+同业存放+卖出回购款项)/总负债

6.3.4市场流动性分析

银行体系流动性更多地体现为银行体系的超额备付金水平。

对银行体系流动性产生冲击的常见因素：宏观经济因素和货币政策因素、金融市场因素、季节性因素。

影响银行体系流动性供给需求的因素：外汇储备、央行公开市场操作、法定准备金率、税款缴纳等。

银行体系流动性指标：回购利率、SHIBOR利率等货币市场利率。

金融市场流动性指标：股票指数、国债市场利率、贴现信用债银行债利率相对国债点差等。

单个银行流动性指标：银行自身的信用债/相对国债的点差，自身点差与其他银行的比较等。

6.4流动性风险的监测与控制

包括三个方面主要工作：流动性风险限额监测、流动性风险报告与流动性风险控制。

6.4.1流动性风险限额监测

限额的作用：控制最高风险水平、提供风险参考基准和满足监管要求。

监管机构对流动性风险限额的具体要求

《商业银行流动性风险管理办法》：

(1)根据业务规模、性质、复杂程度、可承受的流动性风险水平和外部市场发展变化情况，确定各流动性风险管理限额，包括现金流缺口限额、负债集中度限额、集团内部融资和交易限额等；

(2)制定和调整限额的授权制度和审批流程(每年)；

(3)对限额遵守情况的监督检查制度；

(4)超限额情况应当依规定程序得到事前审批，否则应当进行调查并合理问责，对超限额的审批和处理应当保留书面记录。

建立限额体系：指标与阀值

建立限额体系包括两个工作：选择用于限额的计量指标、确定指标的阀值。

为了保持银行最具流动性的资产以满足日常的管理需要，可设定超额备负率限额；

为了应对短期潜在的流动性压力，可设定LCR限额、最低流动性缓冲限额或压力测试生存期限额；

为应对中长期的结构性风险，可设定存贷比、净稳定资金比例、融资集中度、期限错配等限额。

设立流动性风险指标的阀值作为限额时，通常考虑以下七个因素：银行的风险容忍度与风险偏好、银行对风险的缓释能力、银行的盈利能力和风险回报率、流动性风险的可能性与预期、对取得流动性能力的预期、其他非流动性的风险暴露、过往的业务量和风险水平。

流动性风险特点是低频率、高强度。

中国银监会流动性风险监管指标或检测指标

指标定义限额值

存贷比贷款余额占存款余额的比例不大于75%

流动性比例流动性资产余额比流动性负债余额不大于25%

流动性覆盖率优质流动性资产占未来一个月净流出资金的比例不小于100%

净稳定资金比例可用稳定资金除以业务所需稳定资金的比值不小于100%

流动性缺口率流动性缺口除以90天内到期的表内外资产不小于-10%

核心负债比核心负债期末余额除以总负债期末余额，核心负债指距到期日三个月以上(含)定期存款和发行债券以及活期存款的50%不小于60%

压力测试商业银行的压力测试结果可保证期最短生存期不低于一个月最短生存期30天

建立限额管控流程

流动性风险限额的管理流程包括四个方面：限额设立、限额调整、限额监测和超限额管理。

6.4.2市场流动性风险监测与预警

市场上可得的流动性监测指标很多，基本可分为三类：

一是市场整体信息，包括各主要市场的当前发展状况以及发展趋势信息，并考虑其对金融行业和特定银行可能造成的潜在影响。包括但不限于：股票价格、债券市场、外汇市场、商品市场、与特定产品挂钩的指数；

二是金融行业信息。包括金融行业及特定金融领域的权益和债券市场信息(银行板块指数)；

三是特定银行信息。股票信息、信用违约掉期价差、货币市场交易价格、各期限融资的展期和价格、银行债券和次级债利率等。

6.4.3流动性风险预警与报告

商业银行至少应当建立短期风险预警和中长期风险预警两类预警机制，其中中长期预警机制为两级，短期预警机制为三级。

中长期流动性风险两级预警机制示例

预警级别应急措施

绿灯：(牵头部门计财部)流动性压力测试正常或偶然一次未通过；或核心负债依存度较为稳定，保持在商业银行均值以上；或中长期贷款比例保持在商业银行均值附近。保持正常的业务发展策略和定价策略

黄灯：(牵头部门计财部)流动性压力测试连续2次未能通过；或核心负债依存度连续3个月下降并持续低于

均值；或中长期贷款比例高于均值，并占前两位。提高备付率，并将中长期流动性预警情况报告ALCO；适度利用利率、FTP等价格手段调控全行系统流动性；动员分行加大各类存款营销力度，并出台阶段性鼓励政策；控制过度短借长贷，尤其限制同业和资金条线的期限错配比例。

短期流动性风险三级预警机制示例

预警级别应急措施

一级预警：(资金部牵头)清算/交易系统故障(不超24小时)，导致清算/备付金账户透支；本外币备付率持续一周低于2%；存款一天内下降超过200亿元，同时一周内持续下降超过400亿元或存款的5%；市场净融入资金超过400亿元；银行间市场7天以内回购利率波动一周内超过100BP。加强同业沟通，维持交易与清算系统安全；适度调整同业存款及FTP定价利率；限制同业存放、短期融出资金业务；加大市场融资力度，适当减持待售账户流动性债券；动员分行加大各类存款营销力度，并出台阶段性鼓励政策。

二级预警：(流动性应急工作组牵头)本外币超额准备金率持续一周低于1.5%；存款持续一周下降超过存款总规模的10%；市场净融入资金(拆借/回购)超过500亿元；银行间市场7填以内回购利率波动一周内超过100BP控制信贷投放，限制同业存放、短期融出资金及其他短期资产运作；利用利率、FTP等价格手段调控全行系统流动性；加大市场融资力度，同时减持债券、压缩票据、同业存放业务；资金部应将流动性情况及时向资产负债委员会或行办会报告；办公室做好对外应急事宜宣传安排。

三级预警：(流动性应急工作组牵头)本外币超额准备金率持续一周低于1%；存款持续一周下降超过存款总规模的20%；市场出现恐慌性挤兑；一周到期现金流不足存款总额的1%；市场融资能力下降，出现支付危机。立即报告监管机构，并保持密切沟通；加大分支行现金储备；加强公关传讯工作，稳定公众不安情绪；寻求央行或同业紧急救助资金；资金部实时反馈有关流动性危机的改善情况，随时向应急领导小组汇报；对在应急期间施行的措施，时候需向资产负债委员会及风险管理委员会专题报告。

6.4.4流动性风险控制

流动性风险控制经历了商业票据阶段、资产管理阶段、负债管理阶段、平衡管理结算四个阶段。

资产管理：

银行的资产组合可以通过三种方式提供流动性：资产到期、资产出售、以资产做抵押进行回购

因此流动性的资产管理相应的包括三个方面：资产到期日管理、高流动性资产组合配置及抵押品管理。

建立流动性资产组合时，银行往往考虑以下要素：集中度管理、变下能力管理。

流动性储备的最主要形式是分级流动性储备体系，分为三级：

一级流动性储备(超额备付金、库存现金)；二级流动性储备(该组合属于交易账户，主要配置流动性最好的国债)；三级流动性储备(全部交易账户、部分持有待售组合、票据等)。

巴塞尔委员会对抵押品管理的建议

1.银行应有能力计算抵押品的头寸；

2.银行应该做好充分的法律准备，在需要的时候，可以快速完成质押，从抵押品中获得流动性；

3.银行应评估每一个主要资产作为与央行进行交易的抵押品的可行性，并评估担保抵押市场上主要交易对手和资金提供者对资产的接受程度；

4.银行应根据需要调整对那些已经部分受约束的资产作为抵押品的计量，充分了解或能证明对这些资产进行变现的时间预估；

5.利用衍生品作为抵押品的银行应考虑银行在市场上情况的变化或银行评级变动导致额外的合同抵押品需求，同时还应考虑其他可能的触发事件。

负债管理：

负债来源分散化管理(保持负债来源的分散性和多样性)；

保持“市场接触”管理(保持批发融资来源稳定性)

巴塞尔委员会对“市场接触”管理的建议

1.确保融资多样化策略有效性的基本要素便是维持银行的市场进入能力；

2.银行应积极活跃于融资策略相关的市场；

3.一些可靠的融资市场在压力情景下会受到严重影响；

4.银行应识别并与现有的和潜在的资金提供者建立密切的联系，包括由交易商或其他第三方支助的融资市场；频繁的联系或经常使用某一融资渠道是保持较强融资关系的两个指标。

5.虽然与资金提供者建立并保持较强的联系对银行来说很重要，但银行应对这些关系在压力情景下的可能变动有审慎的认识。

6.此外，对银行偿还能力不确定性的增加会降低对手方提供资金的意愿。

流动性风险控制的国内实践：

国内流动性风险控制特点是：头寸管理是重要的日常管理，资产管理上虽拥有良好的流动性组合但变现能力存在局限，负债管理正在稳步发展，开始运用符合国内特色的金融工具。

在负债管理上，国内商业银行尚未经历真正意义上的脱媒，负债来源直接来自企业和个人。

流动性风险控住要关注的两个视角

视角一：短期与中长期

短期流动性风险高低往往取决于银行能否应对不同程度的流动性意外需求；

长期流动性风险的高低则取决于银行是否具有结构上的相对平衡，控制资产负债的错配程度。

视角二：日常与危机

日常管理的内容是应对低强度、高频率的日常流动性需求；日常情景下，流动性需求常常源于资产的增长，流动性供给通常来自基础存款的增长，管理的内容是根据存款的增长速度适度控制资产规模的增长。

危机管理的内容是应对高强度、低频率等流动性危机；危急情况下，流动性的主要来源是资产方，负债方往往处于资金流失状态，银行需要对资产方的流动性储备进行变现。

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