初级管理会计师行业动态：企业财务经营现金流管理的四象限

公司仅靠利润就能生存吗?答案是否定的。很多倒闭的企业是有盈利的。俗话说：“不怕没钱赚，就怕链条断。”如果把利润表看成开车的速度仪，那么现金就是油箱中的油，如果没有油，再快的速度也是徒劳。

1掌握企业经营活动的现金量

现金流量表有三个组成部分，分别是经营活动的现金流量、投资活动的现金流量以及筹资活动的现金流量。

第一部分经营活动的现金流量代表企业的“造血”功能，衡量一家企业自我造血的机能。

第二部分投资活动的现金流量代表企业的“放血”功能，适当放血有利于身体健康，企业也是一样，资金充沛时，可以适当地进行投资，就像“献血”一样，为未来做好储备。

第三部分筹资活动的现金流量是“输血”功能，是企业从外部能带来多少新鲜的血液，好比通过贷款、发行债券以及IPO，从企业外部筹集资金。

那么，“造血”“放血”和“输血”功能之间到底是什么关系?对于现金流量表在这三方面的功能又该如何观察、分析?

无论你是企业的管理者还是财务管理者，研究和分析现金流量表，重中之重是掌握企业经营活动的现金流量。经营活动的现金流量就是从主营业务中产生的现金流，这是企业的生命线。

如果一家公司长久以来一方面欠着上游供应商的钱，一方面却一直收不回下家客户的钱，那么其经营活动的现金流量可能是负数。现金流为负是很难长久支撑企业生存的，更不用说发展了。当然，在中国的上市公司中，也有许多现金流量为负的公司，但是它们的利润表却是正数。这是一个非常有意思的现象，作为管理者一定要分析其原因，找出问题所在，确保经营性现金流健康稳定，而投资者则应对这样的公司敬而远之。

2企业财务生态管理四象限

我们把企业的经营性现金流和净利润做成了一张图，净利润为X轴，经营性现金流为Y轴(见图)。通过这张图，我们可以将企业分为四类。

第一象限，净利润和经营性现金流都为正数，企业健康发展，代表企业运营正常，自身能够产生经营性现金流入，企业实现长期发展所需的资源能够得到保障。

第二象限，净利润为负数，经营性现金流为正数，企业经营出现困难(产品或市场)。企业虽然亏损，但仍有经营性现金流入，尚能够确保生产销售的正常进行。但是这类情况并不常发生，一般是市场发生突然变化，或者是市场竞争突然加剧，甚至是新技术或替代产品的出现，导致企业利润骤降，甚至出现亏损。比如移动4G的推出，会对其他电信营运商造成打击。这时，企业应重点提高产品的盈利能力，比如产品革新，进一步降低成本，适当调整或提高产品价格，加大市场投入以提升销量。

第三象限，净利润和经营性现金流为负数，企业面临倒闭。这样的企业已失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，而且又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。

第四象限，净利润为正数，经营性现金流为负数，企业经营困难(企业营运)。企业有利润，但没有经营性现金流入，说明企业营运质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。这时企业的改进重点不是产品，而是应当加强和提升内部管理与效率，特别是对流动资产的管理，如存货管理、应收账款管理，并充分利用商业信用延迟付款期。

3现金流量表是公司的血液

作为企业的管理者，应该如何增加企业的经营性现金流量呢?只有两个着手点。

第一，从产品入手，通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金。

第二，从效率入手，通过存货管理、信用政策管理和供应商管理，提高流动资金的管理效率。

作为投资者，除了关心经营性现金流量外，还应当关心另外两个重要的指标：每股现金净流量和支付给职工以及为职工支付的现金。

对于投资者来说，现金流量的窗口是每股现金净流量，需要重点分析的是每股现金净流量和每股收益之间的关系。如果每股收益中可能有很多的注水，那么每股现金净流量就是挤干水分的一个最为关键和重要的指标。每股经营活动的现金流量和产业状况与景气程度直接相关。

比如近年来在每股现金流量最少的10家上市公司中，有5家是房地产企业，这表明房地产企业受调控和政策的影响，当然也与其季节性和开盘量有关系，很多房地产企业都面临着巨大的现金流危机。

投资者还应当关注支付给职工及为职工支付的现金这一重要指标。有不少上市公司在利润表中大量提取了职工薪酬，却没有实际发放，这种情况表明这些公司在现金流量方面可能存在巨大的缺口，这样的缺口就应特别注意的。这是一个非常简单且常用的指标，一家公司如果都不打算为员工支付薪酬，不给员工缴五险一金，或者在现金流量表中，这个数字摇摆不定或者连年递减，那么这家公司将衰退无疑。

现金流量表是一张动态数据报表，就像人体的血液一样，只有良性循环，才能为企业提供营养与能量。不少企业的利润表连年快速增长，但现金却持续流出，这样的企业资金链存在很大的断裂风险。在这个现金为王的时代，分析一家公司的财务报表，一定不能忽略现金流量表的重要性。资产负债表是公司的骨骼，利润表是公司的肌肉，现金流量表是公司的血液，血液是否畅通，公司是否会发生贫血病和败血病，就看现金流量表。

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