2022年中级会计财务管理章节练习题

第二章财务管理基础  第二节风险与收益

证券资产组合的风险与收益

【1-2020单选】下列关于风险的表述，不正确的是( )。

A.利率风险属于系统风险

B.购买力风险属于系统风险

C.违约风险不属于系统风险

D.破产风险不属于非系统风险

【2-2020单选】关于两种证券组合的风险，下列表述正确的是( )。

A.若两种证券收益率的相关系数为-0.5，该证券组合能够分散部分风险

B.若两种证券收益率的相关系数为0，该证券组合能够分散全部风险

C.若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合无法分散风险

D.若两种证券收益率的相关系数1，该证券组合能够分散全部风险

【3-2020单选】某公司拟购买甲股票和乙股票构成的投资组合，两种股票各购买50万元，β系数分别为2和0.6，则该投资组合的β系数为( )。

A.1.2

B.2.6

C.1.3

D.0.7

【4-2020多选】下列各项中，属于公司股票面临的系统性风险的有( )。

A.公司业绩下滑

B.市场利率波动

C.宏观经济政策调整

D.公司管理层变更

【5-2020判断】两项资产的收益率具有负相关时，才能分散组合的投资风险。( )

【答案及解析】

1.【答案】D

【解析】非系统风险，也称“特殊风险”“特有风险”或“可分散风险”，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。破产风险属于非系统风险，选项D正确。

2.【答案】A

【解析】若两种证券收益率的相关系数为1，该证券组合不能降低任何风险，选项D错误;若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合能够最大程度地降低风险，选项C错误;若两种证券收益率的相关系数小于1且大于-1，该证券组合能够分散风险，但不能完全消除风险，选项A正确、选项B错误。

3.【答案】C

【解析】该投资组合的β系数=2×50%+0.6×50%=1.3。

4.【答案】BC

【解析】系统性风险又被称为“市场风险”或“不可分散风险”，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。市场利率波动、宏观经济政策调整属于系统风险。选项A、D是个别公司的特有事件造成的风险，属于非系统性风险。

5.【答案】×

【解析】只要两项资产的相关系数小于1，就可以分散组合的投资风险。而负相关代表相关系数的取值范围为-1<ρ<0。

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