2016年注册会计师《财务成本管理》重难点章节：期权估价

　　【摘要】备考开始啦~2016年注册会计师进入预习阶段，《财务成本管理》这门课公式较多，需要考生记忆和理解并运用公式，但在预习阶段重点在于理清教材框架以及以下所提到的重要预习知识点，环球网校注册会计师频道为考生整理了“2016年注册会计师《财务成本管理》重难点章节：期权估价”，本节内容是环球网校根据2015年教材发布的，可用于2016年注册会计师备考，环球网校会及时更新内容，祝注册会计师考生学习愉快

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　　期权估价

　　本章是非常有难度的一章。环球网校建议在预习阶段注重理解原理，实物期权中的时机选择期权把教材中的例题掌握即可，其余两个实物期权可不预习。

　　什么是期权呢?其实就是一种选择权，该选择权是有价值的。期权是一种独特类型的金融合约，因为它赋予购买者的是做某事的权利而不是义务。购买者仅在执行期权有利时才会用到它，否则期权将被放弃。

　　初学者应先理解什么是看涨期权、看跌期权、什么是期权的到期日价值。

　　期权的投资策略是本章预习阶段的第一个重点，要理解保护性看跌期权和抛补看涨期权的原理、组合净收入和组合净损益，对于保护性看跌期权和抛补看涨期权的对比还可参考：保护性看跌期权与抛补看涨期权对比。

　　期权价值的影响因素必须重点理解，考试的常考点。

　　期权价值评估的方法是预习阶段的第二个重点，重点预习套期保值原理和风险中性原理。

　　建立套期保值的意图是：通过组合以后把未来股价波动风险完全对冲掉，这就意味着希望建立一个无风险组合，无风险组合带给我们的回报率是无风险报酬率，即该项投资活动的内含报酬率。风险中性原理是基于假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券是预期报酬率都应当是无风险利率。要会利用上述两个原理计算期权的价值。
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