2019注册会计师《财务成本管理》考点(18)：内涵增长率

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内涵增长率

1.假设无可动用的金融资产，计划期保持基期的销售净利率、股利支付率不变，且经营资产销售百分比与经营负债销售百分比不变，令外部融资销售增长比=0，求解内含增长率。

2.内含增长率的意义——是否需要外部融资的临界点

(1)若预计销售增长率>内含增长率，则销售增长会引发外部融资需求;

(2)若预计销售增长率<内含增长率，则即使销售增长，资金也会有剩余，可用于发放股利或进行短期投资。

货币的时间价值

1.复利终值与复利现值

(1)复利终值——一次性款项的终值计算(已知P，i，n,求F)，

即：F=P×(1+i)n=P×(F/P，i，n)

(2)复利现值——一次性款项的现值计算(已知F，i，n,求P)，

即：P=F×(1+i)-n=F×(P/F，i，n)

(3)复利现值系数与复利终值系数互为倒数

2.年金终值或现值：一系列定期、等额款项的复利终值或现值的合计数。

(1)普通年金终值的计算(已知A，i，n,求F) F=A×=A×(F/A，i，n)

(2)偿债基金的计算(已知F，i，n,求A)：A=F×(A/F，i，n)=F

3.普通年金现值及投资回收额的计算

(1)普通年金现值的计算(已知A，i，n,求P)

P=A×=A×(P/A，i，n)

(2)投资回收额的计算(已知P，i，n,求A)——年金现值的逆运算：

4.预付年金终值及现值的计算

(1)预付年金现值

P预付=P普通×(1+i)=A×[(P/A，i，n-1)+1]

(2)预付年金终值

F预付=F普通×(1+i)=A×[(F/A，i，n+1)-1]

5.递延年金终值及现值的计算

(1)递延年金终值的计算——支付期的普通年金终值，与递延期无关

FA=A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3+……+A(1+i)n-1=A×(F/A，i，n)

(2)递延年金现值的计算

PA=A×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)] =A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)]

6.永续年金现值的计算

(1)永续年金现值：P=A×=A/i

(2)永续年金没有终值

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