2020年注会《财管》知识点：杜邦分析体系

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【知识点】杜邦分析体系

杜邦分析体系

一、杜邦分析体系的核心公式

权益净利率是分析体系的核心比率，具有很好的可比性，可用于不同公司之间的比较。

权益净利率=总资产净利率×权益乘数

其中：总资产净利率=营业净利率×总资产周转次数

权益净利率=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数

二、杜邦分析体系的运用

分析方法：因素分析法。

【教材例题】ABC公司权益净利率的分解和比较：

权益净利率=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数

本年权益净利率14.17%=4.533%×1.5×2.0833

上年权益净利率18.18%=5.614%×1.6964×1.9091

权益净利率变动=本年权益净利率-上年权益净利率=14.17%-18.18%=-4.01%

【分析】(1)基数：上年权益净利率：

=5.614%×1.6964×1.9091=18.18%

(2)替代营业净利率

=4.533%×1.6964×1.9091=14.68%

(3)替代总资产周转次数

=4.533%×1.5×1.9091=12.98%

(4)替代权益乘数：

本年权益净利率=4.533%×1.5×2.0833=14.17%

营业净利率变动的影响(2)-(1)

=14.68%-18.18%=-3.5%

总资产周转次数变动的影响(3)-(2)

=12.98%-14.68%=-1.7%

权益乘数变动的影响(4)-(3)

=14.17%-12.98%=1.19%

三、传统杜邦分析体系虽然被广泛使用，但存在一定局限性。

(1)计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配。

(2)没有区分经营活动损益和金融活动损益。

(3)没有区分金融资产与经营资产。

(4)没有区分金融负债与经营负债。

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