2024年cpa考试财管高频考点：第七章企业价值评估

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2024年cpa考试财管高频考点：第七章企业价值评估

………………………………………真题演练………………………………………

【多选题】下列关于股权现金流量的说法中,正确的有( )。(2022年)

A.股权现金流量的现值等于企业的实体价值减去长期负债的公允价值

B.公司进入稳定状态后的股权现金流量增长率等于实体现金流量增长率

C.股权现金流量全部作为股利发放时其现值等于股利现金流量现值

D.股权现金流量通常使用加权平均资本成本作为折现率

【答案】BC

【解析】股权现金流量的现值(即股权价值)=实体价值-净债务价值，净债务价值是偿还债务现金流量的现值,而不是长期负债的公允价值。选项A错误。公司进入稳定状态后,股权现金流量、实体现金流量均与营业收入同比增长，选项B正确。股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资者的现金流量，如果把股权现金流量全部作为股利分配，则股权现金流量现值和股利现金流量现值相等。选项C正确。折现率和现金流量要相互匹配。股权现金流量要用股权资本成本来折现，实体现金流量是用企业的加权平均资本成本来折现。选项D错误。

【多选题】下列关于企业价值的说法中，正确的有( )。(2022年)

A.企业的实体价值归全体股东享有

B.企业的实体价值等于各项资产的公允价值之和

C.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和

D.企业一旦改变资产的组合方式或使用方式,其价值可能会发生变化

【答案】CD

【解析】企业的实体价值扣除净债务的价值才是归属于股东的股权价值,选项A错误;企业实体价值是企业各部分构成的有机整体的价值，整体不是各部分的简单相加,而是来源于要素的结合方式,选项B错误。

【多选题】下列关于企业公平市场价值的说法中,正确的有( )。(2017年)

A.企业公平市场价值是企业控股权价值

B.企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值

C.企业公平市场价值是企业持续经营价值

D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值

【答案】BD

【解析】从少数股权投资者来看，V(当前)是企业股票的公平市场价值，对于谋求控股权的投资者来看，V(新的)是企业股票的公平市场价值，选项A错误;企业的公平市场价值应该是企业持续经营价值和清算价值中的较高者，选项C错误。

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