注册会计师:财务管理可持续增长率复习

　　可持续增长率：高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的

　　(1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售

　　=上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)

　　(2)超常增长所需资金

　　=实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率

　　=实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)

　　=本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)

　　=本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)

　　(3)超常增长的资金来源：

　　超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存

　　超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债

　　【2006年计算题】

　　A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位：万元)

　　要求：

　　(1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。

　　(2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数，下同)。

　　(3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。

　　(4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。

　　答案及解析：

　　(1)2005年的可持续增长率

　　=(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%

　　(2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)

　　(3)超常增长所需资金

　　=本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)

　　=22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)

　　(4)超常增长增加的负债筹资

　　=(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)

　　=2582(万元)

　　超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)

　　超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)

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