09年CPA《财管》企业价格增长率问题解答

　　老师您好：

　　有个关于企业价值计算求增长率的问题，其中有一问：如果持续价值是281400万元，其稳定的增长率的估计值是多少?

　　答案是:

　　281400={(1+g)*18000-g*44000-g*68000}/11.4%-4%

　　等式中的4%是之前的增长率，它为什么不能作为未知数g求解呢?

　　答 案：

　　稳定的增长率是指企业进入稳定增长状态之后的增长率，约等于宏观经济的名义增长率。

　　而预测期的增长率，是指企业不稳定增长时预测的增长率，一般高于稳定增长率，两者不是同一个概念，一般也不相同。

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