2011注会《财务成本管理》辅导：第七章节(4)
更新时间：2011-01-10 11:10:14
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第二节、杠杆原理 $lesson$
经营风险与经营杠杆
本节知识体系 财务风险与财务杠杆
总风险与复合杠杆
一.经营风险与经营杠杆
(一)经营风险
经营风险是指由于商品经营上的原因给公司的收益(指息税前利润)或报酬率带来的不确定性。
影响企业经营风险的因素主要有：
1.产品需求???产品的需求越稳定，经营风险越小
2.产品售价???售价变动不大，经营风险越小
3.产品成本???产品成本变动越大的，经营风险越大
4.调整价格的能力??企业具有较强的调整价格的能力，经营风险越小
5.固定成本的比重??固定成本所占比重较大时，经营风险就较大。这一因素称为经营杠杆。
(二)经营杠杆
经营杠杆反映销售量与息税前利润之间的关系，衡量销售量变动对息税前利润的影响。
1、息税前利润与盈亏平衡分析
息税前利润EBIT=销售量Q(单价P-单位变动成本V)-固定成本F
=销售量Q*单位边际贡献-固定成本F
=边际贡献总额-固定成本
当息税前利润=0时，
盈亏平衡点销售量Q= 超过盈亏平衡点以上的额外销售量，使利润增加;销售量跌到盈亏平衡点以下时，亏损将增加。
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