2012年注会外商投资法律概述(四)

　　五、外国投资者并购境内企业

　　提示：外国投资者并购境内企业，分为“股权并购”和“资产并购”，分别适用的概念是：

　　一)外国投资者并购境内企业的要求

　　1、境内公司、自然人以其在境外合法设立或者控制的公司的名义并购与其有关联关系的境内公司，应报商务部审批;

　　2、外国投资者并购境内企业并取得控制权，涉及重点行业、存在影响或者可能影响国家经济安全因素或者导致拥有驰名商标或者中华老字号的境内企业实际控制权转移的，当事人应当向商务部进行申报;

　　3、外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业承继被并购境内公司的债权债务;外国投资者资产并购的，出售资产的境内企业承担原有的债权债务;

　　(二)外国投资者并购境内企业的注册资本与投资总额

　　1、注册资本为210万美元以下的，投资总额不得超过注册资本的10/7倍;

　　2、注册资本在210-500万美元之间的，投资总额不得超过注册资本的2倍;

　　3、注册资本在500-1200万美元之间的，投资总额不得超过注册资本的2.5倍;

　　4、注册资本在1200万美元以上的，投资总额不得超过注册资本的3倍。

　　【例题】根据外国投资者并购境内企业的有关规定，外国投资者采取并购方式设立外商投资企业的，并购后所设外商投资企业的注册资本与投资总额的下列约定中，符合规定的有(　)。

　　A、注册资本150万美元，投资总额200万美元

　　B、注册资本300万美元，投资总额620万美元

　　C、注册资本700万美元，投资总额1500万美元

　　D、注册资本1500万美元，投资总额3900万美元

　　答案：ACD

　　解析：本题考核点是外国投资者并购境内企业的投资总额。(1)注册资本在210万美元以下的，投资总额不得超过注册资本的10/7，本题A选项符合规定(150×10/7≈214>200)。(2)注册资本在210万美元以上至500万美元的，投资总额不得超过注册资本的2倍，本题B选项不符合规定(300×2=600<620)。(3)注册资本在500万美元以上至1200万美元的，投资总额不得超过注册资本的2.5倍，本题C选项符合规定(700×2.5=1750>1500)。(4)注册资本在1200万美元以上的，投资总额不得超过注册资本的3倍，本题D选项符合规定(1500×3=4500>3900)。

　　(三)出资期限

　　1、外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，外国投资者应当自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内支付全部价款。对特殊情况需要延长者，经审批机关批准后，应当自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内支付全部价款的60%以上，1年内付清全部价款，并按实际缴付的出资比例分配收益。

　　2、外国投资者认购境内公司增资，有限责任公司和以发起方式设立的境内股份有限公司的股东，应当在公司申请外商投资企业营业执照时缴付不低于20%的新增注册资本，其余部分的出资时间应符合《公司法》、有关外商投资的法律和《公司登记管理条例》的规定。

　　相关知识点：外商投资的有限责任公司的股东首次出资额应当符合法律、行政法规的规定，其余部分应当自公司成立之日起2年内缴足，其中投资公司可以在5年内缴足。

　　3、设立外商投资企业，并通过该外商投资企业协议购买境内企业资产并运营该资产的：

　　(1)对与该资产对价等额部分的出资，投资者应当自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内向境内企业支付全部对价;对特殊情况需要延长者，经审批机关批准后，应当自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内支付全部价款的60%以上，1年内付清全部价款，并按实际缴付的出资比例分配收益。

　　(2)其余部分的出资，合同、章程中规定一次缴清出资的，投资者应当自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内缴清;合同、章程中规定分期缴付出资的，投资者第一期出资不得低于各自认缴出资额的15%，并应当自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内缴清。

　　4、外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，外国投资者出资比例低于25%的：

　　(1)投资者以“现金”出资的，应当自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内缴清。

　　(2)投资者以“实物、工业产权”出资的，应当自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内缴清。

　　5、25%的规定

　　外国投资者在并购后所设外商投资企业注册资本中的出资比例高于25%的，该企业享受外商投资企业待遇。

　　外国投资者在并购后所设外商投资企业注册资本中的出资比例低于25%的，除法律和行政法规另有规定外，应当按照法定程序进行审批、登记，但该企业不享受外商投资企业待遇。

　　【例题1】某外国投资者并购我国境内企业设立外商投资企业，并购后外资比例占企业注册资本的19%。下列说法中，正确的有( )。(2009年原制度)

　　A、若外国投资者以现金出资，应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内缴清

　　B、若外国投资者以实物出资，应自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内缴清

　　C、除法律、行政法规另有规定的以外，该并购完成后的企业不享受外商投资企业待遇

　　D、除法律、行政法规另有规定的以外，该并购无须履行审批程序

　　答案：ABC

　　解析：本题考核外国投资者并购境内企业后的外资比例。根据外商投资企业法律制度的相关规定，外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，如果外国投资者出资比例低于企业注册资本的25%的，投资者以现金出资的，应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内缴清;投资者以实物、工业产权等出资的，应自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内缴清，因此选项A和选项B是正确的;外国投资者的投资比例一般不低于外商投资企业注册资本的25%，如果低于的，除法律、行政法规另有规定的以外，不享有外商投资企业待遇，因此选项C的说法正确;不管外资比例是否低于25%，设立外商投资企业均需要履行相应的审批程序，审批机关为中华人民共和国商务部或省级商务主管部门，因此选项D的说法错误。

　　【例题2】根据有关规定，中外合资经营企业的外国投资者出资比例低于注册资本25%的，下列表述中，正确的是( )。

　　A、外国投资者应当自营业执照签发之日起3个月内一次缴清出资

　　B、该企业的设立不需要经过外商投资企业审批机关审批

　　C、该企业不能享受合营企业的优惠待遇

　　D、该企业不能取得法人资格

　　答案：C

　　(四)外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司

　　外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司，是指境外公司的股东以其持有的境外公司股权，或者境外公司以其增发的股份，作为支付手段，购买境内公司股东的股权或者境内公司增发股份的行为。

　　1、以股权并购的条件

　　①股东合法持有并依法可以转让;②无所有权争议且没有设定质押及任何其他权利限制;③境外公司的股权应在境外公开合法证券交易市场(柜台交易市场除外)挂牌交易;④境外公司的股权最近1年交易价格稳定。

　　2、外国投资者以股权并购境内公司，境内公司或其股东应当聘请在中国注册登记的中介机构担任顾问(并购顾问)。

　　3、加注的批准证书

　　外国投资者以股权并购境内公司应报送商务部审批。商务部的批准证书上加注“外国投资者以股权并购境内公司，自营业执照颁发之日起6个月内有效”。

　　(1)自营业执照颁发之日起6个月内，如果境内外公司没有完成其股权变更手续，则加注的批准证书自动失效;

　　(2)境内公司取得无加注的外商投资企业批准证书之前，不能向股东分配利润或者向有关联关系的公司提供担保，不得对外支付转股、减资、清算等资本项目款项。

　　(五)特殊目的公司

　　特殊目的公司，是指中国境内公司或自然人为实现以其实际拥有的境内公司权益在境外上市而直接或间接控制的境外公司。特殊目的公司为实现在境外上市，其股东以其所持公司股权，或者特殊目的公司以其增发的股份，作为支付手段，购买境内公司股东的股权或者境内公司增发的股份

　　1、特殊目的公司境外上市交易，应经国务院证券监督管理机构(中国证监会)批准。

　　2、特殊目的公司境外上市的股票发行价总值，不得低于其所对应的经中国有关资产评估机构评估的被并购境内公司股权的价值。

　　3、境内公司应当自特殊目的公司完成境外上市之日起30日内，向商务部报告境外上市情况和融资收入调回计划，并申请换发无加注的外商投资企业批准证书。

　　4、特殊目的公司的境外上市融资收入，可采取以下方式调回境内：

　　①向境内公司提供商业贷款;②在境内新设外商投资企业;③并购境内企业。

　　5、境内公司及自然人从特殊目的公司获得的利润、红利及资本变动所得外汇收入，应自获得之日起“6个月内”调回境内。

　　6、自营业执照颁发之日起1年内，如果境内公司不能取得无加注的批准证书，则加注的批准证书自动失效，并应办理变更登记手续。

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