2013年化工工程师工程经济学讲义13

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　　9.4.4资金筹措的主要方式

　　按照资金分，传统意义上的资金筹措主要有自有资金筹措、国内债务资金筹措和国际债务资金筹措三种类型。与传统的资金筹集方式相对应的还有一种称之为“项目融资”的特殊资金筹措方式。

　　9.4.4.1企业自有资金筹措

　　竞争性投资项目主要由企业运用自有资金投资，并确定项目最低的资本金比例。不足部分则可根据具体情况进行直接或间接融资。企业自有资金除投资者出资外，发行股票是筹集企业自有资金的一种重要方式。

　　9.4.4.2国内债务资金筹措

　　1.国内银行贷款

　　(1)商业银行贷款

　　通过商业银行间接融资是竞争性项目投融资的主要渠道。

　　(2)政策性银行贷款

　　2.发行企业债券

　　债券与股票虽同属于有价证券，但它与股票不同。债券是债权证书，它表明持券人和企业之间的债权债务关系，一般都有固定收益率，并具有一定的期限，到期可以收回本金。

　　9.4.4.3国外债务资金筹措

　　1.外国政府贷款(偿还期长，利率低)

　　这是指一些国家从预算中拨出资金开展对外援助或促进本国出口贸易而进行的贷款。

　　2国际金融机构贷款

　　如世界银行、亚洲开发银行等贷款、国际货币基金组织。

　　3出口信贷

　　出口信贷是工业发达国家出于输出设备的竞争，为促进和扩大本国产品出口，在本国商业断设立的供本国出口商或外国进口商使用的一种贷款。贷款利率低于商业贷款利率。

　　4.商业信贷(偿还期短，利率高)

　　银行信贷亦称商业信贷、自由外汇贷款。贷款利率较高。

　　5.混合贷款

　　这是出口买方信贷的一种发展形式，是外国政府与商业银行联合提供的贷款。

　　6.补偿贸易

　　补偿贸易是指外国厂商向进口国提供设备、专利技术等费用作为贷款，用进口国项目的全部或部分产品分期返销补偿。

　　7.融资租赁(能较快获得所需资产，但资金成本高)

　　租赁可分为融资租赁和经营租赁两种主要形式。融资租赁是租赁业务中的一种最基本形式，它是指建设项目不是通过贷款自行购置设备，而是通过租赁公司(出租方)代为购入给企业(承租方)，以“融物”代替“融资”。它实质上是建设项目筹措资金的一种特殊形式。

　　8.发行国际债券(发行人需经国际评级机构评级)

　　在西方资本市场上发行中、长期债券以筹集项目建设资金。

　　9.4.4.4项目融资

　　是以项目公司为融资主体，以项目未来收益为融资基础，由项目参与者各方分担风险的具有有限追索权性质的特定融资方式。项目融资特点有：项目导向、有限追索、风险分担、债务屏蔽、融资成本高。

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