09结构工程师考试(工程经济)备考讲义(53)

　　五、盈利能力分析转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　1.全部投资经济效果与资本金(即权益资金,下同)经济效果

　　由于资金来源不同,项目的投资经济效果需要区分为全部投资经济效果、资本金投资 经济效果、投资各方投资经济效果。全部投资经济效果指项目投资获得的所有资金(包括 所有投资者的出资和债务资金)的投资回报,为:

　　全部投资经济效果=销售收入一营业税金及附加一增值税一经营成本一所得税

　　会计收益(税后利润)与投资经济效果是不同的,投资经济效果是按照收付实现制核算的,税后利润是按照权责发生制核算的,不是企业实际得到的现金,折旧摊销从每年的 销售收入中减去,减少了会计利润。但折旧摊销本身不是现金流,如果假定销售收入全部 是现金的收入,则计算的税后利润是投资经济效果的一部分,折旧摊销也是投资经济效果 的一部分,在考察全部投资(包括所有投资者的出资及债务资金)的回报时,利息无疑也 是投资经济效果的组成部分,因此也不能把它再看作支出。

　　因此全部投资经济效果又可表示为:转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　全部技资经济效果=税后利润+折旧+摊销+利息支出

　　资本金投资经济效果是指投资者资本金的投资回报,即所有投资者出资中形成权益部 分的投资回报。当考察资本金资金的投资回报时,利息归债权人所有。并要从以上全部收 益中扣除借款本金的偿还,这时,对资本金资金投资回报的来源为:

　　资本金投资经济效果=销售收入-营业税金及附加-所得税-借款利息支出和本金偿还

　　或

　　资本金资金投资经济效果=税后利润+折旧+摊销-借款本金偿还

　　投资各方投资经济效果是指各个投资者出资部分的投资回报。各个投资者获得的是股 利分配、资产处置收益分配等收入。

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