期货从业考试重点：美国期货投资基金

期货从业考试<基础知识>重点：美国期货投资基金

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　　四、美国期货投资基金行业的外围管理体系：

　　监管层次及监管组织 行业自律及行业协会

　　研究机构及报告组织

　　1、证券交易委员会(SEC)主要监管该行业的公司和法人，(1934年《证券交易法》、1940年《投资公司法》)

　　1、管理期货协会，信息交流，技能素质提升，维护行业利益(MFA)

　　1、管理账户报告组织(MAR)

　　2、商品期货交易委员会(CFTC)主要监管从业人员，法律为《1974年商品期货交易委员会法案》

　　2、期货行业协会(FIA)协调与政府、银行、议会、商家的关系。

　　2、巴克利集团

　　3、全国期货业协会(NFA)，负责考试、培训、资格认证。

　　3、另类投资和管理协会(AIMA)

　　五、期货投资基金的特点与功能

　　期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征。投资者通过期货基金间接参与期货期权市场，享有期货市场的低的交易成本，低的市场冲击成本、杠杆交易的运用和市场流动性好等好处。期货基金又具有基金共有的特点：老师管理、组合投资、规模效益，具体在于：

　　1、改善和优化投资组合(现代投资组合理论――相关性低甚至负相关性)。期货投资具有典型的高回报性以及同其他金融资产收益的低相关性的投资工具组合能够有效地降低投资组合的整体风险。

　　最佳组合比率：风险最低的情况下高回报。20%期货基金，20%债券，60%股票。

　　2、规避股市下跌的系统风险：由于期货投资同股票投资的零相关性、甚至负相关性，在股市下跌时，期货不受影响。

　　3、老师理财，保护中小投资者利益。

　　4、具备在不同经济环境下的盈利能力：

　　通货膨胀――物资涨价――买进-多头-受益

　　通货紧缩――物资降价――卖出-空头-受益

　　通货平市――使用期权手段-获利。

　　5、有利于参与全球投资市场。

　　六、期货投资基金主要当事人的选择

　　CP0选择(依靠TM)――CTA(交易顾问，不可接收佣金或回扣)

　　――FCM(佣金商)

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