2018年税务师考试《财务与会计》考点证券市场线

更新时间：2018-09-06 10:33:05 来源：环球网校

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摘要环球网校编辑为考生发布“2018年税务师考试《财务与会计》考点证券市场线”的新闻，为考生发布税务师考试的相关考试重点资料，希望大家认真学习。请持续关注环球网校税务师考试频道，预祝考生都能顺利通过考试。本篇具体内容如下：

证券市场线(SML)

证券市场线就是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直线。

证券市场线的含义如下：

(1)β系数作为自变量(横坐标)，必要收益率R作为因变量(纵坐标)，无风险利率(Rf)是截距，市场风险溢酬(Rm-Rf)是斜率。

(2)证券市场线的斜率(Rm-Rf)，反映市场整体对风险的厌恶程度，如果风险厌恶程度高，则(Rm-Rf)的值就大，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率较大幅度的变化。反之，资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。

(3)证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的。只要将该公司或资产的β系数代入到上述直线方程中，就能得到该公司或资产的必要收益率。

(4)证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求补偿只是因为他们“忍受”了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。

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