2010年注税《财务会计》财务管理概论(1)
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一、财务管理目标
财务管理目标优缺点的比较转自环 球 网 校edu24ol.com
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目标 |
理 由 |
问 题 |
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（1）利润最大化 |
利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多；很容易获得数据 |
绝对数指标，没有考虑投入资本与收益的对比关系；没有考虑时间价值因素；没有考虑风险因素；可能造成经营行为的短期化 |
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（2）每股收益最大化 |
把利润和股东投入的资本联系起来，考虑了投资额和利润的关系。 |
没有考虑时间价值因素；没有考虑风险因素；可能造成经营行为的短期化 |
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（3）股东财富最大化或企业价值最大化 |
要考虑时间、风险因素和避免经营行为短期化。 |
计量比较困难 |
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（4）每股市价最大化 |
企业价值最大化的另一种表现 |
股价影响因素很多；非上市企业无法获得该指标的数据 |
二、关注利率的构成
利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率
=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率
(1)纯利率：没有风险、没有通货膨胀的均衡点的利率。
(2)通货膨胀补偿率：由于通货膨胀造成货币实际购买力的下降而对于投资者的补偿。
(3)风险补偿率：违约风险补偿率;流动性风险补偿率;期限风险补偿率。
三、掌握资金时间价值,投资风险价值
(一)资金时间价值
资金时间价值的基本计算(终值、现值的计算)
1. 复利终值、复利现值的计算
(1)复利终值
上式中的 即为复利终值系数，记为 。
(2)复利现值
上式中的 即为复利现值系数，记为 .
结论:
在期数和利率相同的情况下，复利终值系数与复利现值系数是互为倒数关系的。
【例题1】 某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)= 1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为( )元。
A. 13382 B. 17623
C. 17908 D. 31058
【答案】C
【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P,6%,10)=17908(元)。
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