2012年财务与会计 预习指导：第一章(3)

　　第 二 节　财务管理环境$lesson$

　　一、财务管理环境含义

　　企业的财务管理环境又称理财环境----指对企业财务活动产生影响作用的外部条件。

　　对财务活动有重要影响的环境因素：法律环境、经济环境和金融环境。

　　二、法律环境

　　三、经济环境

　　四、金融市场环境

　　要点

　　金融市场的含义

　　金融市场的分类

　　金融市场利率的构成

　　内容

　　指资金融通的场所。广义的金融市场----指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。

　　按交易的期限分资金市场(也称为货币市场)：期限不超过1年

　　资本市场(也称为长期资金市场)：期限超过1年

　　按交割的时间分现货市场：当场或几天内交割

　　期货市场：约定的未来某一特定的时日才交割

　　按交易的性质分发行市场(初次买卖的市场)和流通市场(转让市场)

　　按交易的直接对象分同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等

　　利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率

　　=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率

　　(1)纯利率：没有风险、没有通货膨胀的均衡点的利率,它只是受货币供求关系、平均利润率和国家调节的影响。

　　(2)通货膨胀预期补偿率：通货膨胀造成货币购买力下降而对投资者的补偿。

　　(3)违约风险补偿率：借款人无法按时支付利息或偿还本金而对投资者的补偿。

　　(4)流动性风险补偿率：资产不能迅速转化为现金，变现力弱而对投资者的补偿。

　　(5)期限风险补偿率：一定时间内利率变动幅度大，期限风险大而对投资者的补偿。

　　【例题1?多选题】

　　影响上市公司发行的可上市流通的公司债券票面利率水平的因素有( )。(2010年)

　　A.基本获利率 B.流动性风险补偿率

　　C.通货膨胀预期补偿率 D.违约风险补偿率

　　E.期限风险补偿率

　　【答案】BCDE

　　【解析】本题考核第1章“财务管理的金融市场环境”知识点。该票面利率是与市场经济条件下的名义利率有关的，名义利率：纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率。选项A，基本获利率=息税前利润/总资产平均余额，与票面利率的确定无关。

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