1.【问答题】
丙公司是一家上市公司,其适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:
资料一:丙公司2018年12月31日发行在外的普通股共20000万股(每股面值1元),发行在外的公司债券为40000万元(发行于2017年年初,期限5年,每年末付息一次,票面利率为6%)。丙公司2018年息税前利润为6000万元,假设该年没有发生其他应付息债务。
资料二:丙公司计划在2019年投资一个新项目,需要资金20000万元,投资当年可建成并投产。预计该项目投产后,丙公司每年的息税前利润会增加3000万元。
资料三:目前有AB两个筹资方案可供丙公司选择,A方案为增发4000万股普通股,B方案为增发公司债券20000万元,票面利率为7%。假设两个方案的筹资费用均为零,且均在2019年1月1日发行完毕。部分预测数据如下表所示:
说明:上表中“*”表示省略的数据。
要求:
(1)根据资料一计算丙公司2019年的财务杠杆系数。
(2)确定表中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。
(3)计算AB两个方案的每股收益无差别点息税前利润。
(4)用每股收益分析法判断应当采取哪个方案,并说明理由。