09年经济师《中级金融》考前冲刺辅导第八章(2)

更新时间：2009-11-02 11:12:32 来源：|0

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　　掌握两个特点转自环球网校edu24ol.com

　　(1)提出了投机性货币需求，认为其受未来利率不确定性的影响，把利率引入货币需求函数

　　(2)把货币需求量与名义国民收入、市场利率结合考虑。

　　例题：单项选择题

　　凯恩斯认为，投机性货币需求受未来( )的影响。

　　A.利率不确定性 B.收入不稳定性

　　C.证券行市不稳定 D.国家政策

　　答案：A

　　例题：单项选择题

　　凯恩斯的货币需求函数非常重视( )的主导作用。

　　A.恒常收入 B.货币供应量 C. 利率 D. 汇率

　　答案：C

　　3.弗里德曼的货币需求函数

　　Md/ P =f(Yp，W; rm, rb , re , 1/p·dp/dt;u)

　　公式的左边Md/p，表示货币的实际需求量，公式右边是决定货币需求的各种因素，按其性质，这些变量可分成三组：

　　第一组：实际的恒常收入Yp 和财富的结构W 。其中，恒常收入来源于总财富的多少，它是构成总财富的各种资产的预期贴现值总和。恒常收入和货币需求呈正相关关系，Yp越多，货币需求量越多。W表示非人力财富占个人总财富的比率，或是得自财产的收入在总收入中所占的比率。一个人的总财富分为人力财富与非人力财富，人力财富占的比重越大，货币需求就越多，非人力财富占的比重越大，对货币的需求就相对减少。转自环球网校edu24ol.com

　　第二组：各种资产的预期收益与机会成本rm, rb , re , 1/p·dp/dt。其中rm代表存款的预期收益率;rb代表固定收益的债券利率;re代表非固定收益的证券利率。在其它条件不变的情况下，货币以外的资产收益越高，持币成本越高，货币需求量越少。

　　1/P·dp/dt代表预期的物价变动率，同时也是保存实物的名义报酬率。物价变动率越高，若其它条件不变，货币需求量越小。所以物价变动率上升，人们会减少购买商品的行为，从而对货币的需求量减小。

　　第三组：各种随机变量u，包括社会富裕程度，取得信贷的难易程度，社会支付体系的状况等等。

　　弗里德曼十分强调恒常收入的主导作用，可以将公式简化为：

　　Md/ P =f(Yp，r)

　　恒常收入和财富结构：同向变化

　　各种资产的预期收益和机会成本：反方向变化

　　随机变量：变化方向不确定转自环球网校edu24ol.com

　　凯恩斯货币需求函数与弗里德曼货币需求函数比较

	凯恩斯	弗里德曼
侧重点	利率	恒常收入
传导变量	利率	货币供应量
货币政策	相机抉择	单一规则